Reference News Networkは10月22日、ドイツのニューステレビチャンネルのウェブサイトが10月19日に「アメリカの人工知能への大きな賭け」と題した記事を掲載したと報じました。以下はその翻訳です。
大規模な暴落リスクは息詰まるほど高まっています。米国の上位500社の時価総額の約3分の1は、巨大テクノロジー企業によるものです。「AI楽観主義者」たちは、バブルが崩壊した場合、投資家は大きな損失を被る一方で、経済の他の部分はほとんど影響を受けないと主張しています。結局のところ、巨額の投資は実物資産に流れ込んでいるため、それらが消滅することはないと主張しています。たとえデータセンターの所有者が倒産したとしても、需要は続くでしょう。しかし、事態はそれほど単純ではありません。
AIブームはもはや株式市場のバブルではありません。テクノロジーのパイオニアであるジェリー・カプラン氏は、バブルが崩壊した場合、「その影響は深刻であり、AIに携わる人々だけにとどまるものではありません。経済の他の部分を奈落の底に引きずり込むことになるでしょう」と述べています。 JPモルガン・チェースは、テクノロジー大手によるAI投資が今年上半期の米国経済成長を1%以上押し上げたと推定しています。ハーバード大学の経済学者ジェイソン・ファーマン氏は、同時期の米国経済成長の92%をAI投資が占めたとさえ示唆しています。
こうした熱狂の裏には、より大きな問題が隠されています。米国の雇用の伸びは、せいぜい不安定な水準にとどまっています。インフレの上昇は消費者心理を深刻に損なわせています。トランプ大統領の世界的な貿易戦争によるコストへの影響は、米国経済にまだ完全には波及しておらず、米国政府は巨額の債務を抱えています。
AIブームがなければ、米国はすでに景気後退に陥っていたかもしれません。AIは万能薬とみなされています。ゴールドマン・サックスは、トランプ大統領の不法移民取り締まりがまもなく労働力不足につながり、米国の潜在成長率が5分の1に低下する可能性があると懸念しています。しかし、AIは生産性を大幅に向上させると期待されているため、将来的には労働需要は最終的に大幅に減少するでしょう。
米国の債務比率は現在、第二次世界大戦中のピークに匹敵する水準にあります。しかし、一部のアナリストは、AIの発展が経済ブームを牽引すれば、米国は容易に債務負担から逃れられると考えています。
しかし、歴史は、米国のAIへの賭けが無期限に続くことはないことを示しています。投資ブームが倍増した例はありません。この賭けの持続不可能性をさらに高めているのは、AIブームが電力供給、送電網、サーバークラスターの冷却といった物理的なボトルネックによって制限されているという事実です。発電能力を大幅に増強し、送電網を拡張し、冷却問題に対処するには、株式市場の熱狂よりもはるかに長い時間がかかる可能性があります。しかし、今回の熱狂は違います。投資家の判断が間違っていれば、必ずやその影響は避けられません。
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