この記事のポイント
- 脳機インターフェース（BCI）関連銘柄に機関投資家の調査が集中
- BCI製品の開発進捗、商業化、将来展望が焦点
- AI技術の進展が医療・バイオ分野の成長を牽引
- 革新的な医薬品の海外展開（出海）も引き続き注目
脳機インターフェース（BCI）関連銘柄に機関投資家が熱視線
2月26日時点で、今年に入り80社もの医薬・バイオ関連企業が機関投資家による調査を受けています。特に、翔宇医療、愛朋医療、美好医療といった脳機インターフェース（BCI）関連銘柄は、複数の機関から注目を集めています。BCI製品の研究開発の進捗状況、商業化の可能性、そして将来的な事業展開などが、投資家が最も関心を寄せている点です。
AI時代における医療・バイオ分野の成長可能性
業界関係者は、AIとテクノロジーの波が押し寄せる中で、医薬・バイオ分野に新たな成長の道が開かれると見ています。特に、イノベーションを重視する「医療テクノロジー」の分野に注目しており、BCI、AI医療、そして革新的な医薬品の海外展開（出海）などが、今後の成長を牽引すると期待されています。
BCI関連銘柄、機関投資家の調査が活発化
Windのデータによると、今年に入ってから機関投資家による調査頻度が高かった医薬・バイオ関連企業トップ10のうち、翔宇医療は208社次と最も多くの調査を受けています。愛朋医療、美好医療もそれぞれ177社次、125社次と続き、博拓生物、欧林生物、泰恩康なども90社次以上の調査を受けています。
特筆すべきは、BCI関連銘柄への機関投資家の調査が頻繁に行われていることです。「BCIは『第15次五カ年計画』における将来性のある産業の一つと位置づけられており、各地で関連産業政策が打ち出され、地方政府の支援の方向性も明確になっています。これにより、医療機関での臨床応用の加速が推進されています」と、翔宇医療は1月14日の投資家向け説明会で述べています。同社は、既存のリハビリテーション機器とBCI技術を組み合わせることで、受動的なリハビリテーション機器を、脳が深く関与する能動的なリハビリテーション機器へと転換し、短期間でのアップグレードを実現しています。2026年6月末までに27種類のコア製品のマルチモーダル・マルチパラダイムへのアップグレード完了を見込み、2026年末までには約100種類のBCI製品、うち50種類以上はマルチモーダル・マルチパラダイムに対応する製品を投入する計画です。
愛朋医療は、最近の機関投資家との面談で、「技術のブレークスルーと応用分野の拡大に伴い、BCI産業は急速な成長期を迎えています。現在、BCI技術は運動機能回復、言語再建、神経調節などの分野で目覚ましい進歩を遂げていますが、商業化という点では、非侵襲型BCIが侵襲型よりも早く、大規模に普及すると考えられます。当社はBCI分野への投資において、既存の技術とチャネルの蓄積を重視し、非侵襲型事業の商業化を優先的に進めるとともに、会社の戦略に基づき、必要に応じて外部からの高難易度な侵襲型技術への投資も拡大していく方針です」と説明しています。
美好医療は、「当社は、下流の革新的なBCI顧客と緊密に連携し、研究開発から量産出荷までの効率的な商業化への移行を支援しています。今後も、BCI分野における重要なサプライヤーとして、侵襲型、半侵襲型、非侵襲型といったあらゆるタイプの技術と製品を、下流の顧客に提供していきます。特に、侵襲型BCIインプラント分野における先行者としての優位性をさらに強固にし、研究開発への投資を継続的に強化し、顧客との共同イノベーションを深化させることで、コア製品の性能、信頼性、製造技術における競争力を高めていきます」と、機関投資家への調査で述べています。
博拓生物は、1月23日の投資家向け説明会で、「BCI産業は、将来の医療・ヘルスケア分野において長期的な投資価値のある産業であり、当社の医療機器分野における重要な戦略的投資となります。当社は2023年よりBCI分野の研究・探求を開始し、2025年には杭州青石永隽に戦略的投資を行い、重度難治性うつ病治療における侵襲型BCI分野に参入しました。今回の皓世天輝への出資は、BCI分野におけるうつ病や不安症などの診断・治療における当社の佈局をさらに強化するものです。今後も、BCI分野における戦略的佈局計画を揺るぎなく推進していきます」としています。
中信証券は、「『政策+資本+技術』という複数の要因が複合的に作用し、中国におけるBCIの商業化プロセスが加速しています。将来的には、『神経リハビリテーション』から『認知機能向上』、そして『脳と機械の融合』へと時代は進んでいくでしょう」と分析しています。
華源証券は、「AIとテクノロジーの波の中で、医薬分野は新たな成長の可能性を秘めており、BCI、がんの早期スクリーニング、AI医療などの分野が急速に発展するでしょう」と指摘しています。
革新的な医薬品の海外展開（出海）戦略にも注目
同時に、中国の製薬企業のグローバル戦略の進捗、革新的な医薬品の海外展開（出海）の状況、そして将来の海外展開計画なども、機関投資家の関心事となっています。
美迪西は、最近の投資家向け説明会で、「2025年は市場全体として好調を維持し、革新的な医薬品企業およびCRO（医薬品開発業務受託機関）は研究開発を継続し、革新的な医薬品の海外展開を積極的に模索しています。現在までに、当社は複数款の革新的な医薬品の海外展開を支援してきました。また、新興製薬企業の海外展開戦略と商業化の進捗にも引き続き注目し、グローバルパートナーの医薬品開発を全力で支援し、革新的な製薬企業の世界的な版図拡大を後押ししています」と述べています。同社はグローバル戦略を推進するため、米ボストンに約2,000平方メートルの研究開発・オフィススペースを設置し、化学、生物、動物実験といったサービスを提供しており、既に稼働し収益を上げています。2025年には、海外顧客からの売上比率を約47%に引き上げ、海外からの新規受注金額も引き続き良好な成長傾向を維持する見込みです。
皓元医薬は、最近の機関投資家との面談で、「グローバル化とブランド化は当社の重要な発展戦略です。現在、当社は世界中に8つのビジネスセンター、6つの研究開発センター、4つの生産拠点を設立しています。2025年上半期には、海外からの売上が総売上に占める割合は43.0%まで上昇しました。今後も、産業化、グローバル化、ブランド化という発展戦略を堅持し、当社の事業の国際化を段階的に推進するとともに、ブランド構築を重点的に強化し、新たな技術やビジネスモデルを継続的に模索し、製品のブランド影響力と競争力を高め、中国を基盤とした深化する供給体制を構築し、グローバル顧客にサービスを提供していきます」と説明しています。
華東医薬は、最近の機関投資家との面談で、「当社は現在、海外企業とライセンス供与（ライセンスアウト）に関して交流を続けています。自社開発製品の中国国内での臨床試験の進捗を積極的に推進するとともに、革新的な製品の海外ライセンス供与に関する業務も進めていきます。今後のライセンスアウト提携の成立に自信を持っています」と明らかにしています。
「イノベーション＋グローバル化」がセクターの核となる主軸
華福証券は、「新たな技術の全面的なブレークスルーにより、中国のイノベーションによる海外展開を戦略的に楽観視しています。現在、中国企業はトップ20の多国籍製薬企業にとって重要な協力パートナーとなっており、グローバルな革新的な医薬品の新たな技術サイクルの輪に全面的かつ深く参加しています」と述べています。
興業証券も、「革新的な医薬品の海外展開後の製品進捗を継続的に注視していきます。前期において革新的な医薬品セクターが一時的に調整しましたが、中国の革新的な医薬品のグローバル競争力は継続的に強化され、海外展開も継続的に実現し、商業化による利益が実現されるという産業ロジックは変わりません。過去2年間は中国の革新的な医薬品の海外展開における『ビッグイヤー』であり、海外ライセンス供与の取引件数と取引金額は過去最高を更新し続けています。BD（ビジネス開発）取引の成立は海外展開の第一歩であり、今後の海外第III相臨床試験の開始とともに、海外での上市の確実性が高まり、評価額も継続的に上昇することが期待されます」と述べています。
セクター戦略として、興業証券は「『イノベーション＋グローバル化』が、2026年もセクターの核となる主軸であり続けるでしょう。革新的な医薬品およびそのサプライチェーンは、医薬セクター全体のパフォーマンスを牽引すると予想されます。同時に、より多くの細分化された分野でファンダメンタルズが改善し、セクターの景況感もさらに回復すると見込まれます」と提言しています。
責任編集：刘芃
出典: 元記事を読む
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