この記事のポイント
- 2025年、中国から欧州（EU27カ国＋英国）へのFDIは前年比67%増の168億ユーロに達し、2018年以来の最高水準を記録。
- 并购（M&A）活動の活発化がFDI増加の主な要因で、規模は前年比89%増の79億ユーロ。
- 投資先ではハンガリーがトップ、ドイツ・フランスも増加。自動車、エンターテイメント、消費財・サービスが主要産業。
- 绿地投資（新規設立投資）も過去最高を記録したが、新規発表額は減少傾向にあり、今後の鈍化も示唆。
- 地政学リスク、輸出優位性、規制強化などが新規投資の抑制要因となる一方、欧州への中国からの輸出は引き続き好調。
中国から欧州へのFDI、2025年に7年ぶりの高水準を記録
ドイツの墨卡托中国研究センターが発表した最新の報告書によると、欧州は中国が先進経済国へ行う直接投資の主要な投資先として台頭しています。2025年、中国から欧州（EU27カ国および英国）への外国直接投資（FDI）は、2年連続で増加し、前年比67%増の168億ユーロに達しました。これは、2018年以来の最高水準となります。この大幅な増加は、并购（M&A）活動の顕著な活性化に起因しており、M&Aの規模は前年比89%増の79億ユーロに達しました。
主要投資先と産業分野
投資の流れを見ると、ハンガリーは引き続き中国にとって欧州における主要な投資先であり、2025年には39億ユーロの中国からの投資を誘致し、2024年の32億ユーロを上回りました。また、ドイツとフランスへの投資も増加し、それぞれ25億ユーロ、19億ユーロで2位、3位となっています。ドイツは中国による欧州総投資額に占める割合が2024年の10%から15%に上昇し、フランスも5%から12%に増加しました。
産業分野別では、自動車産業が依然として中国から欧州への投資の重点分野であり、2025年の投資額は76億ユーロに達し、2024年の52億ユーロから46%増加しました。エンターテイメント産業が23億ユーロで2位となり、総投資額の14%を占めました。消費財およびサービス産業がそれに続き、投資額は20億ユーロ（12%）でした。
绿地投資は過去最高、しかし新規発表額は減少傾向
投資形態別では、绿地投資（ Greenfield Investment：新規に工場や事業所などを設立する投資）が引き続き主導的な地位を占め、2025年には51%増加して過去最高の89億ユーロに達しました。自動車投資は依然として支配的ですが、その割合は2024年の85%から2025年には77%に低下しました。これは、情報通信技術（ICT）やエネルギー分野への投資の多様化が進んだことが主な理由です。特にエネルギー関連の绿地投資は6倍以上に急増し、12億ユーロに達しました。
しかし、報告書は、绿地投資が過去最高を記録した一方で、新たに発表された取引額は減少していると指摘しています。2025年、中国が工場や設備に投じると発表した新規投資額は52億ユーロにとどまり、2024年の57億ユーロを下回りました。これは、今後数年間で绿地投資の伸びが鈍化する可能性を示唆しています。報告書は、この減少の主な理由として、地政学的な不確実性による企業の様子見姿勢、マクロ経済環境下での輸出の優位性、電気自動車（EV）業界の規制上の障壁や主要産業の成長鈍化、そして欧州による中国投資に対する規制枠組みの強化による不確実性やプロジェクト遅延リスクの増加を挙げています。
輸出は引き続き堅調、今後の見通し
これに対し、中国から欧州への輸出は引き続き力強い成長を続けています。2025年には、中国からの商品輸出額は9%増加し、特にこれまで中国の対外直接投資の重点分野であった産業が好調です。例えば、欧州へのバッテリー輸出は43%増、自動車輸出は15%増、風力発電設備輸出は65%増となりました。医療技術の輸出も安定した成長を見せ、輸出額は8%増加しました。報告書は、中国による欧州での绿地投資は今後数年間で安定的に推移する可能性がある一方、輸出の伸びが引き続き主要なトレンドとなると予測しています。
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