AIが牽引する大手IT企業の成長：2025年決算報告で読み解く勝因

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この記事のポイント

• 2025年の大手インターネット企業決算は、AI技術が収益成長の鍵となったことが明らかになりました。
• 即時小売市場は激化するも、各社は戦略を変化させ、成長を追求しています。
• 競争軸は流量から、イノベーション、サプライチェーン、そしてAIへとシフトしています。
• AIへの大規模投資は、新たなビジネスモデルとエコシステムの構築を目指しています。

2025年決算概要：全体的な収益は堅調、利益にはばらつきも

2025年の大型インターネット企業の業績は、全体として安定した成長を示しました。しかし、純利益に関しては、各社で差異が見られます。

各社の収益と純利益の動向

• 収益（2025年）:
• 京东（JD.com）: 1兆3091億元（前年比13%増）
• テンセント（Tencent）: 7517.7億元（前年比14%増）
• ピンドゥオドゥオ（Pinduoduo）: 4318億元（前年比9.65%増）
• 美団（Meituan）: 3649億元（前年比8%増）
• 百度（Baidu）: 1291億元（前年比3%減）
• アリババ（Alibaba）: 第4四半期2848.43億元（前年比2%増）

• 純利益（2025年、IFRS等非適用ベース）:
• テンセント: 2806.6億元（前年比18%増）
• ピンドゥオドゥオ: 994億元（前年比11.62%減）
• 京东: 270億元（前年比43.5%減）
• 美団: 234億元の純損失（黒字から赤字へ転換）
• 百度: 55.89億元（前年比76%減）
• アリババ: 第4四半期163.22億元

テンセントはAIによる広告ターゲティング精度の向上やクラウド事業の収益化が奏功し、好調を維持しました。京东も日用品カテゴリの強みが業績を支えています。美団は「リテール＋テクノロジー」戦略で即時小売と海外事業が成長しましたが、全体としては純損失となりました。

中国国際電子商取引センターの李鳴涛氏は、「多くの企業は安定成長を維持しているものの、研究開発やサプライチェーン、配達員への補助金などに多額の投資を行った結果、『増収減益』という課題に直面し、一部企業では利益減少や赤字化も見られる」と指摘しています。

即時小売（デリバリー）市場の激戦と戦略転換

2025年の即時小売市場は、新規参入や既存プレイヤーによる激しい顧客獲得競争が繰り広げられました。各社は戦略を変化させ、持続的な成長を目指しています。

主要プレイヤーの即時小売戦略

• 京东: 2025年2月にデリバリーサービスを本格開始し、1年で2.4億人以上のユーザーを獲得、市場シェア15%超を記録しました。デリバリーと即時小売は同社の重要な戦略方向です。
• アリババ: 「餓了麼（Ele.me）」ブランドを「淘宝閃購」に統合し、淘宝アプリとの連携を強化。即時小売事業の規模は拡大し、収益は56%増となりました。
• 美団: 飲食業界への直接補助を継続しつつ、「ブランドサテライトストア」や「共同購入飯」などの新サービスを導入。30分以内の配送網を日用品や3C製品にも拡大し、GTV（流通総額）市場シェア60%以上を維持しました。

李鳴涛氏は、「市場競争の激化は消費者や飲食店の選択肢を増やし、商家や配達員の権利保護にも繋がる可能性がある」としながらも、「過度な『資金投入による顧客獲得競争』は市場価格体系を歪め、商品やサービスの質を低下させるリスクがある」と警鐘を鳴らしています。こうした状況を受け、一部プラットフォームでは「アンチ・インフレ」や補助金縮小の動きが出ています。

「規制当局の指導の下、資金投入によるユーザー獲得は持続可能ではない。各プラットフォームは、自社の強みを活かし、価格競争からサービス競争、価値競争へとシフトすべきだ」と李鳴涛氏は提言しています。

AIへの巨額投資が収益成長の起爆剤に

決算報告書において、「AI」は頻繁に登場するキーワードとなり、実際に収益と利益に貢献し、業績成長の重要な原動力となっています。

各社のAI投資と成果

• テンセント: AIは主要な成長エンジンの一つ。AIによる増益効果がコア事業の成長を牽引しました。AI製品群の開発も進め、「混元3.0」や各種Agentのリリース、AIアプリケーションのユーザー活性度向上に繋がっています。
• アリババ: 2025年第4四半期の阿里云（Alibaba Cloud）収益は36%増。AI関連製品の収益は10四半期連続で3桁成長を達成しました。今後5年間で、MaaS（AI as a Service）を含むクラウドとAIの商業化で年間1000億ドル超の収益を目指しています。
• 百度: AI事業は収益化期に入り、2025年のAI事業収益は400億元に達しました。AIクラウドは34%増、AIネイティブマーケティングサービスは301%増、AIアプリケーション収益は100億元を突破しました。
• 美団: 年間研究開発費は23%増の260億元。ドローンやロボットなどの技術開発に加え、AI技術を活用してユーザー体験を向上させ、店舗向けAIアシスタントの提供も進めています。

李鳴涛氏は、「AIの急速な発展とユーザーへの浸透は、インターネット企業のトラフィック（流量）中心の考え方を覆し、ビジネス構造を大きく変化させるだろう。各社はAIを基盤とした新たな入口、シーン、アプリケーション、エコシステムを構築し、『AI＋ビジネス』の新たなクローズドループを形成しようとしている。業界は今、AIを中心とし、効率性を根本とし、コンプライアンスを最低限とする、質の高い競争の新サイクルへと移行している」と分析しています。

（経済日報記者 李華林）

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