AIが世界経済秩序を激変させる：勝者と敗者を分ける最新動向

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この記事のポイント

• AIへの関与度によって、世界の株式市場は国・企業ごとに明暗が分かれています。
• AIインフラやサービス開発で先行する米国や中国が、市場で圧倒的な優位性を示しています。
• AI分野で後れを取る欧州諸国や、ITサービスに依存する国は、経済的に厳しい状況に直面しています。
• AIブームは、各国のGDP成長率にも影響を与え、経済格差を拡大させる可能性があります。
• AIへの熱狂は一時的かもしれませんが、今後も技術力を持つ国が優位性を保つと予想されます。

AIが牽引する世界経済の新秩序

現在、世界市場はAIという単一のストーリーに熱狂しています。AIの繁栄は、その影響力が非常に強力かつ広範であるため、他のあらゆる収益ドライバーを圧倒し、AIを基盤とした新たな世界秩序を形成しつつあります。

AIへの露出度で明暗が分かれる国々

過去1年間、世界の主要株式市場の相対的なパフォーマンスは、AIへの関与の度合いによって説明できます。AIインフラやサービス開発において重要な位置を占める国々は目覚ましい成果を上げていますが、そうでない国々は記録的な差で遅れをとっています。勝者としては、主に基盤となるAIモデルを持つ米国と中国が挙げられます。

二次的なサプライヤーとデータハブの勝者

回路、サーバー、その他のAI関連電子ハードウェアの輸出国（メキシコ、タイ、ベトナムなど）や、AIスタックにおいて輸出入両国の役割を担い、データセンターの主要拠点でもある国々（マレーシア、シンガポールなど）は、ある程度の勝者と言えます。

AI時代に苦境に立たされる国々

一方、欧州の多くの国々は、例外的なケース（オランダの大手企業が先進チップの主要サプライヤーとなっているなど）を除いて、AI分野での存在感が薄く、敗者となっています。最も厳しい状況に置かれているのは、「AI関連銘柄」を持たず、ITサービスなど、破壊の影響を受けやすい産業に大きく依存している国々です。

AIへの集中と市場への影響

米国では、「AI関連銘柄」が市場全体の時価総額の40%以上を占め、今年の収益の80%以上を貢献しています。このような収益性と集中度の特徴は、日本とも類似しており、韓国ではさらに顕著です。一方で、インドやフィリピンのような国々は、AIによる深刻な影響を受けた敗者と見なされ、今年、巨額の損失を計上しています。

過去のITブームとの比較

1990年代後半のインターネットブームも、世界的な現象でしたが、その集中度は現在ほど狭くはありませんでした。当時、主要なテクノロジーセクターは通信機器、半導体、無線通信サービスであり、2000年初頭のインターネットバブルのピーク時には、世界の市場上昇分の60%を占めていました。今年これまでのところ、主要な3つのテクノロジーセクター（半導体、ハードウェア、電子機器）が世界の市場上昇分に占める割合は70%を超え、当時よりもはるかに大きくなっています。

AIへの巨額投資と先行する国々

世界の投資家がAIにほぼ注目している一方で、勝者の選定はランダムではありません。AI分野で先行する国々は、研究開発（R&D）に多額の投資を行っている、従来のテクノロジー大国です。これらの国のR&D支出は、国内総生産（GDP）の3%を平均して超えており、後進国の3倍以上です。また、テクノロジーへの支出も巨額で、AI勝者の技術支出はGDPの3.7%を平均して占めていますが、ある程度の勝者や敗者の場合はそれぞれ2.7%、1.6%にとどまっています。

AI分野における競争とリスク

もちろん、先行者の地位は決して盤石ではありません。米国では、支配的なテクノロジー企業「マグニフィセント・セブン」のパフォーマンスはますます二極化しており、今年は3社が上昇、3社が下落、1社が横ばいという状況です。同時に、すべての巨大企業が何らかの形で海外からの競争に直面しています。

AIが経済成長を後押し

関税戦争やイランの石油ショックなど、AIは様々な経済難を乗り越えるための「ブースター効果」を多くの経済にもたらしてきました。今年初め以来、AI勝者のGDP成長率予測は1パーセントポイント近く上昇しましたが、敗者の予測は大幅に低下しました。米国や韓国のような国や地域では、先進製造業の大幅な成長、それに伴う利益の急増、そしてAI主導の株式市場の上昇による富裕効果が経済成長を継続的に押し上げています。タイやメキシコのような国では、国内需要を含む他の経済分野の低迷を相殺するのに十分なほど、技術輸出が急速に伸びています。

AI中心の世界経済の未来

要するに、これはAIが推進する世界です。もちろん、この偏執的な熱狂が永遠に続くわけではありません。技術革命が継続し、その範囲を拡大するにつれて、投機的な熱狂は必ず冷めます。19世紀の鉄道ブームや世紀末のインターネットブームの後と同様に、最終的にはよりバランスの取れたグローバル市場が再び出現するでしょう。しかし、投資家がAIを将来の世界秩序の唯一の基盤と見なしている限り、彼らは各国の技術力に基づいてその国々をランク付けし続けるでしょう。

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