TCL科技、广州华星半导体買収で資金調達方法を変更：自己資金で対応

この記事のポイント

• TCL科技は、広州華星半導体45%株式買収における配套資金（株式発行による資金調達）を中止しました。
• 買収の中核となる取引スキームは変更せず、現金対価は自己資金で既に支払済みです。
• 自己資金および自籌資金（借入等）でプロジェクト資金を全額補填します。
• これは、TCL科技の収益力向上と財務基盤の安定化、ひいては株主価値の最大化を目的としています。
• LCD業界の競争環境改善とTCL華星のトップ地位確立が背景にあります。

TCL科技、広州華星半導体買収の資金調達方法を再検討

TCL科技集団股份有限公司（以下、TCL科技）は、2023年6月2日、広州華星半導体有限公司（以下、広州華星）の株式買収に伴う配套資金（株式発行による追加資金調達）の募集を中止する公告を発表しました。今回の変更は、資金調達方法の最適化であり、広州華星の45%株式を取得するという中核的な取引スキームに変更はありません。買収に必要な現金対価は、既にTCL科技の自己資金で先行して支払われており、同社の強力な内部収益力と堅実な財務基盤を反映しています。

買収の概要と背景

TCL科技は、2023年3月31日に、広州華星の45%株式を、株式発行および現金支払いによって買収する計画を発表しました。この取引における対象資産の総額は93.25億元（約1960億円）でした。この取引が完了すると、TCL科技は広州華星の100%株式を保有することになり、中小サイズディスプレイ分野におけるリーダーとしての優位性をさらに強化することになります。

株主利益を考慮した資金調達方法の変更

全株主の利益と会社の事業発展の継続的な好調ぶりを総合的に勘案し、TCL科技は2023年6月1日に取締役会を開催し、配套資金の募集を中止する議案を可決しました。プロジェクトに必要な資金は、全額自己資金および自籌資金（借入等）で補填されます。TCL科技は、今回の主体的かつ積極的な調整は、全株主の長期的利益に合致するものであり、会社の全体的な発展戦略や株主還元計画に変更はないと述べています。

配套資金募集中止の理由

TCL科技は、投資家との交流活動の中で、配套資金募集中止の核心的な理由について説明しました。現在、世界のLCDディスプレイ業界の競争構造は継続的に改善しており、TCL華星のリーダー的地位は確立されています。同社は、高強度の資本支出と少数株式の買収による拡張サイクルを既に終え、フリーキャッシュフローと経営成績が明確な転換点を迎え、内部的な経営力が大幅に向上しました。

同社の2023年第1四半期の業績は目覚ましく、親会社株主に帰属する純利益は15.6億元（約327億円）に達し、前年同期比54%増となり、17四半期ぶりの最高益を記録しました。その中でも、半導体ディスプレイおよび半導体材料事業は堅調な成長を遂げ、新エネルギー太陽光発電事業の改革成果も徐々に現れており、全体的な経営成績は市場の予想を上回りました。同時に、同社の銀行融資や債券などの資金調達チャネルは順調であり、調達コストも継続的に低下しています。低コストの自籌資金体系は、主要プロジェクトの実行を十分に支えることができ、株式希釈を伴う株式発行による資金調達は必要ない状況です。

質の高い成長への転換を示す

業界関係者は、TCL科技が大規模な配套資金調達を主動的に放棄したことは、同社が規模の拡大から質の高い成長へと転換する重要な指標であると見ています。潤沢な内部キャッシュフロー、堅実な財務構造、そして質の高い資産の収益ポテンシャルにより、同社は株式を希釈することなく主要資産の統合を完了し、少数株主の権利を効果的に保護することができます。T9生産ラインの順調な引き渡し、ハイエンド生産能力の継続的な放出、さらに太陽光発電や先進的な投資事業とのシナジー効果に加えて、同社の将来の業績成長の原動力はさらに強化され、業界リーダーとしての価値がより一層際立つと予想されます。

出典：中国経済網

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