メモリチップ需要逼近，サブスクリプションモデル導入の可能性

この記事のポイント

• メモリチップの需要は2029年末まで強力に推移すると予測されています。
• サプライヤーは、ソフトウェア業界のようなサブスクリプションモデルを導入する可能性があります。
• これにより、メモリチップ業界はより安定し、予測可能なビジネスモデルへと移行することが期待されます。
• AI関連のキーパーツサプライヤーにとって、「逆SaaS」とも言えるサブスクリプションモデルが注目されています。
• このモデルは、売上と利益率の安定化に貢献し、投資家にとっても魅力的なものとなる可能性があります。

メモリチップ需要の長期的な見通し

米系外資Melius Researchのアナリストは、メモリチップの需要が2029年末まで強力に推移すると分析しています。この持続的な需要増は、サプライヤーがソフトウェア業界で広く採用されているサブスクリプションモデルへの移行を促す可能性があります。

サブスクリプションモデル導入によるビジネスモデル変革

サブスクリプションモデルでは、顧客は固定の月額料金を支払うことで、優先的な供給権や製品の供給保証を得ることができます。これにより、メモリチップメーカーは、周期的な変動に左右されない、より安定的で予測可能なビジネスモデルを確立することが期待されます。

AI時代における「逆SaaS」の可能性

Melius Researchのアナリストであるベン・ライツィス氏は、従来のソフトウェア・アズ・ア・サービス（SaaS）サブスクリプションモデルとは異なり、AI関連のサプライヤー、特にメモリチップや光学部品などのキーパーツ供給において、「逆SaaS」とも呼べるモデルが有望であると指摘しています。これは、最低限の収益と一定の利益率を確保することを目的としています。

投資家にとっての魅力と将来性

ライツィス氏は、マイクロン・テクノロジー（Micron Technology）とサンディスク（Sandisk）に「買い」の評価を与え、両社株の目標株価を引き上げました。彼は、メモリチップの顧客が長期的な「サブスクリプション」契約を約束する傾向にあることから、これらの企業の株価収益率（PER）が倍増、あるいは3倍になる可能性も示唆しています。

AIサブスクリプションは、契約内容の機密性が高いため、従来のSaaSほど直感的ではないものの、サプライヤーと大手クラウド事業者間の権力バランスが徐々に変化しており、投資家はこの動向に注目すべきだとライツィス氏は述べています。

出典：経済日報

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