多晶硅价格飙升！光伏产业链复苏在望

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• 多晶硅现货价格近期持续上涨，带动硅片、电池片等光伏产业链环节同步涨价。
• 本轮涨价始于8月14日，此前市场曾一度低迷，随后出现强势反转。
• 涨价背后是国家层面对光伏行业“反内卷”的治理行动，旨在规范竞争秩序。
• 更严格的能耗标准和成本核算新规出台，加速落后产能淘汰，提高行业门槛。
• 受此影响，A股光伏板块明显反弹，多家公司股价大幅上涨，行业景气度提升。

多晶硅价格大幅上涨，产业链景气度回升

近年，光伏产业链的价格行情持续发酵。8月17日，多晶硅现货价格再度上行，硅片、电池片等环节价格也随之上涨。上海有色网数据显示，当日多晶硅N型复投料单价上涨0.95元/千克，报40.4元/千克；N型致密料单价上涨1元/千克，报40元/千克。这标志着产业链涨价态势得以延续。

期货市场方面，8月17日，多晶硅主力期货开盘冲高，最大涨幅达6.8%，最高触及4.09万元/吨。午后虽有震荡回落，但最终收涨1.27%，结算价为39195元/吨。

市场强势反转，价格回暖

本轮涨价行情始于8月14日。在此之前，国内多晶硅市场持续低迷，连续两周成交停滞，企业纷纷暂停报价。然而，8月14日市场迎来强势反转，多晶硅现货价格大幅拉升，重回3.9万元/吨关口，并带动光伏全产业链集体涨价。百川盈孚数据显示，当日多晶硅报价单吨上调7500元，单日涨幅高达23.81%。同时，电池片报价0.34元/瓦，单周涨幅近26%；光伏玻璃报价9.5元/平方米，单周累计上涨10.46%。

行业治理与新标准推动价格回归合理

此前，8家多晶硅企业联合倡议，杜绝低于成本销售，并严格执行能耗标准。摩根大通在8月9日发布的研报中预计，硅料价格存在潜在上涨空间，可能达到5万元至5.5万元/吨，即边际生产商的全成本加上13%增值税的水平。

光伏行业此次价格变动，源于一场自上而下的行业治理行动。今年4月召开的中共中央政治局会议提出，要深入整治“内卷式”竞争。光伏产业阶段性供需失衡、价格持续承压，正是“反内卷”整治的重点领域。

政策引导，促进行业规范发展

今年以来，工业和信息化部多次召开会议，部署推进光伏行业治理工作，落实“反内卷”措施。今年1月，工信部召开光伏行业企业家座谈会；4月，工信部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局等部门联合召开座谈会，部署规范光伏产业竞争秩序相关工作。

在制度层面，国家通过出台更严格的能耗标准，倒逼落后产能出清。今年7月，三项光伏领域强制性国家标准发布，包括《硅单晶单位产品能源消耗限额》、《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》、《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》。这些标准提高了光伏产品绿色准入门槛，旨在促进光伏产业转型升级。

此外，《光伏行业成本核算模型通则》团体标准也于今年7月发布。该标准首次统一了硅料、硅片、电池、组件四大环节的成本核算口径，并区分不同工艺路线，解决了“各企业成本口径不一，低价倾销难以判定”的痛点，为价格执法提供了量化依据。

在执行层面，今年7月，国家市场监督管理总局对光伏行业开展了价格合规指导，综合运用了提醒敦促、合规约谈、行政指导等多种方式，引导光伏企业规范价格竞争行为。对于行业反映强烈、严重扰乱市场秩序且经提醒约谈仍不整改的经营主体，将依法严肃处理。

资本市场反应积极，行业前景看好

从A股市场来看，自7月21日以来，光伏板块出现明显反弹。Wind光伏指数震荡走高，区间累计涨幅超过14%。个股方面，截至7月21日，已有34只光伏板块个股涨幅超过10%。其中，聚和材料、罗博特科累计涨幅均超过40%，弘元绿能涨幅超过30%，通威股份、拉普拉斯涨幅超过20%，博威合金、协鑫集成、东方日升、阳光电源等涨幅也均超15%。

晶科能源在7月底的调研中表示，近期某央企公开招标集采结果显示，公司高价成为TOPCon标段的第一候选人，表现优于部分HJT和BC标段。这表明，央国企在招标过程中正变得更加理性，不再一味追求最低投资价格，而是综合评估全生命周期发电量、品牌质保以及企业长期运营稳定性和履约能力。

阿特斯在7月底的调研中提到，从长期来看，清洁、低成本的光伏需求仍将稳步增长，预计明年光伏需求将恢复增长。随着落后产能的出清、行业自律的增强以及需求的稳步恢复，光伏产业链的盈利有望逐步回归到合理水平。

来源：证券时报

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