アップル新製品発表：折りたたみスマホとAI、次なる成長の鍵は？

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この記事のポイント

• アップルが初の折りたたみスマホ「iPhone Duo」を発表、AI戦略への期待も高まる。
• 折りたたみスマホは一定の販売増を見込むが、高価格帯が課題。
• AI搭載デバイスへのシフトや、AIエコシステムにおけるアップルの位置づけが注目される。
• サプライチェーンでは、3Dプリンティング技術やAI関連分野への関心が高い。
• AIハードウェアの建設は道半ば、AIアプリケーションの普及が鍵となる。

アップル、待望の折りたたみスマホ登場

「One more thing…」というお馴染みのフレーズと共に、アップルは待望の折りたたみスマートフォン「iPhone Duo」を発表しました。これは、アップルが10年ぶりに迎える重要な発表会と位置づけられています。

折りたたみスマホの可能性と課題

iPhone Duoは、iPhone史上最大の7.6インチとなる展開時の内蔵ディスプレイ、分​​割画面マルチタスク機能、最新のA20 Proチップ、デュアルバッテリー構造、そしてベイパーチャンバー冷却システムを搭載しています。ハードウェアとソフトウェアの連携により、折りたたみという形態がもたらす新たな使用シナリオの創出を目指しています。

しかし、約2000ドルという高価格設定が、どれほどの消費者に受け入れられるかは未知数です。

碩豊基金（Shuofeng Fund）の投資ディレクターである張小仁氏は、折り目の処理、展開時の薄さ、そして内蔵ディスプレイの耐久性において、アップルの品質へのこだわりが見られると評価。新モデルとしての折りたたみスマホは、販売台数の一定の増加に寄与するものの、価格帯の高さは考慮すべき点だと指摘しています。

一方、海外の投資家からは楽観的な見方も出ています。Deepwater Asset Managementのマネージングパートナーであるジーン・マンスター氏は、当初2027会計年度に折りたたみ製品がiPhone事業の収益の約5%を占めると予測していましたが、これを10%に引き上げる可能性もあるとしています。新製品の薄型デザインと折り目の処理を高く評価し、アップルが再びハードウェアデザインの魅力を示していると分析しています。

AIへの期待、ハードウェア革新を超えるか

今回の発表会におけるイノベーションの度合いや、大規模な買い替えサイクルを呼び起こすかについては、機関投資家の間でも意見が分かれています。

明泽投資（Mingze Investment）の董事長である馬科偉氏は、アップルの折りたたみスマホがヒンジや折り目の制御において、Android陣営の長年の技術探求を超えていないと指摘。むしろ、AIコンピューティング能力の向上、特にA20 Proチップの製造プロセスとAIコンピューティング能力の倍増に注目すべきだと述べています。これは、将来的なオンデバイスAIアプリケーションのためのインフラ基盤になるとの見方です。

張小仁氏も同様の意見で、「ハードウェアのアップグレードは現時点では革命的な変化が難しく、折りたたみスマホも実質的な買い替え需要をもたらす可能性は低い。AIアプリケーションこそが、次の成長を牽引する可能性が高い」と述べています。

アップルは「再び冒険」を学ぶ必要がある

アップルの発表会におけるイノベーションの評価は、より深い問いへと繋がっています。アップルは今後もコンシューマーエレクトロニクスのトレンドをリードし、次世代技術の利用方法を定義し続けることができるのでしょうか。

長期的にアップルをウォッチしているあるプライベート投資家は、折りたたみスマホは巧妙なエンジニアリング能力を示しているものの、展開すると小型タブレットに近い高価格帯のスマホが、ユーザーの生活を大きく変えるかは不確定だと述べています。折りたたみという形態は既に存在しており、この市場への参入が必ずしも新しい方向性を開拓することを意味しない、という見方です。

「アップルは、再び冒険を学ぶ必要がある」と同氏は指摘します。もしアップルのコアビジネスが将来脅威に直面するとすれば、それはAIからもたらされる可能性が高い。AIパーソナルアシスタントが情報収集やタスク処理の新たなポータルとなるにつれて、アップルがこれまで築き上げてきたデジタルライフへの入り口としての地位も、新たな試練に直面するでしょう。

「現在、コンシューマーエレクトロニクス業界は、AIを核としたデバイス、例えばペンダント型デバイス、スマートグラス、スピーカーなどを競って開発しています。もし（新CEOの）ジョン・ターナス氏が本当に未来を構築したいのであれば、アップルがかつてチャレンジャーだった頃に慣れ親しんだこと、すなわち『冒険すること』を、遅かれ早かれ実行しなければならない」と同投資家は語ります。

発表会からは、ターナス氏がAIアプリケーションの緊急性を認識していることが伺えます。彼はiPhoneを「スマートパーソナルハブ」と位置づけ、SiriとApple Intelligenceを通じて、カレンダー、連絡先、メッセージ、行動履歴、そしてiPhone、Apple Watch、AirPodsなどが「見て、聞いて」いるもの全てを、ユーザーの全てのAppleデバイス上で情報を保存・認識するAI指揮センターとなることを目指しています。

「アップルのバリュエーションのアンカーは、単一の製品ではなく、AI産業エコシステムにおけるその位置づけにある」と馬科偉氏は、アップルが持つ既存の端末資産を高く評価しています。「モデル、アプリケーション、コンピューティング能力、そして端末で構成されるAIエコシステムにおいて、スマートフォンはAIサービスがユーザーに届くための重要な接続点です。アップルは世界中に25億台のアクティブデバイスを擁しており、これは大規模なオンデバイスAIとエッジコンピューティングエコシステムを構築するためのコアな強みとなります。」

「短期ではハードウェアの増加分、長期ではエコシステムの入口としての価値」と馬科偉氏は分析します。AIエコシステムの規模が拡大し、社会実装が進むにつれて、アップルは再評価され、市場はよりプラットフォーム価値という観点から同社を評価するようになるだろうと見ています。

サプライチェーン投資、アプリケーションの実現に注目

アップル・サプライチェーンへの投資において、機関投資家の焦点は、新製品の販売台数から、AIなどの技術アップグレードのレベルへとさらに広がっています。

馬科偉氏は、折りたたみスマホはヒンジや冷却システムといった分野を確かに牽引するものの、従来のアップル・サプライチェーン全体への影響は限定的であり、むしろ構造的な分化がより顕著になると見ています。「注目すべきは、薄型ボディに複雑な機械構造を実現するため、アップルが初めてスマホアクセサリーに3Dプリント製の中框とチタン合金ヒンジを導入したことです。これは、3Dプリント技術の3C分野への『ゼロからイチ』の浸透を推進するものです。」

「より大きな機会はAIコンピューティング能力の分野に集中している」と馬科偉氏は述べています。冷却システムのアップグレード、先進的なパッケージング、メモリ帯域幅の向上といった方向性は、アップルのオンデバイスAI戦略の継続的な強化に恩恵をもたらし、より確実性が高く、サプライチェーンにハード技術の再編成を迫るものだと指摘しています。

ハードウェア能力の強化だけでは不十分で、アプリケーションの需要が後続する必要があります。張小仁氏は、現在のAIアプリケーションは、有料会員の浸透率が低い、あるいは有料金額が低いといった課題に直面しており、よりシンプルで効率的、そして幅広い使用シナリオをカバーすることが求められていると指摘。アプリケーションの迅速な展開こそが、関連企業が投資をより早く回収し、継続的なハードウェア構築をサポートすることを可能にすると述べています。

最近のAIハードウェア分野の調整について、張小仁氏は、取引の集中や過去の大きな値上がり要因を挙げています。アプリケーションシナリオの拡大速度が、市場が投資回収期間をどう判断するかに影響を与えることも指摘しています。

「AIハードウェアの構築はまだ終わっていません。AIアプリケーションへの投資は、まさに始まったばかりです」と張小仁氏は語ります。AI需要の長期的なトレンドは変わっておらず、今後もオンデバイスAI関連の新製品の登場に注目していく必要があるとしています。

「テクノロジーは、中長期的に見て最も確実性の高い投資テーマであり続けます」と馬科偉氏は考えています。オンデバイスAIの社会実装は、ハードウェア端末を新たなアップグレードサイクルへと導き、チップ製造プロセス、冷却材料、メモリアーキテクチャに至るまで、サプライチェーン全体が価値の再評価に直面しています。具現化された知能（Embodied AI）、AIスマホ、AIコンピュータといった方向性、さらには半導体装置・材料分野の国産化プロセスに期待を寄せています。

市場の変動やリスクについて、馬科偉氏は、現在のテクノロジー産業には真の産業リスクはないと述べています。いわゆるリスクは、市場の期待が産業の現実を過度に先取りすることによって引き起こされる修正に過ぎず、産業のロジックは変わっていません。感情的な変動こそが、むしろ機会をもたらすと見ています。

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