【2026年上半期】リチウムイオン電池業界、業績の明暗分かれる

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この記事のポイント

• 2026年上半期、リチウムイオン電池業界はリチウム価格の回復により全体的に好調。
• リチウム鉱山・塩メーカーは大幅な増益や黒字転換を達成。
• リチウム電池メーカーは業績が二極化。大手は成長、一部は調整。
• 今後は技術力、サプライチェーン、グローバル展開が競争優位の鍵に。
• ストレージ市場や全固体電池の実用化が将来の成長ドライバーとなる見込み。

リチウム鉱山・塩メーカーは業績回復、大手は大幅増益

2026年上半期、A株市場のリチウムイオン電池関連企業の決算が出揃いました。上半期のリチウム価格回復を背景に、リチウムイオン電池セクター全体の業績は上向き傾向を示しています。特に、リチウム鉱山およびリチウム塩メーカーの収益回復が顕著でした。一方、リチウム電池メーカーの業績には明暗が分かれる結果となりました。

業界関係者の多くは、短期的にリチウム価格は需給のタイトな均衡状態に影響されると見ています。長期的に見ると、リチウムイオン電池業界の競争構造は変化しており、単純な生産能力の拡大競争の時代は終わりを迎えました。今後は、技術、サプライチェーン、グローバルな展開が企業の競争を勝ち抜くための核心的な要素となるでしょう。

リチウム価格回復が収益を押し上げ

上半期、リチウム鉱山・リチウム塩企業の業績は総じて好調でした。業界大手の天齐锂业（Tianqi Lithium）と江西赣锋锂业（Ganfeng Lithium）は、それぞれ42.42億元、42.57億元の親会社株主に帰属する純利益を達成しました。純利益の増加率を見ると、天齐锂业、融捷股份（Rongjie Stock）、永兴特种材料科技（Yongxing Special Materials）はそれぞれ4925.46％、1076.14％、139.24％の増加を記録。赣锋锂业と盛新锂能（Shengxin Lithium）は赤字から黒字へと転換しました。

上海有色网（SMM）のデータによると、上半期の電池グレード炭酸リチウムの平均価格は16.34万元/トンで、前年同期の7.04万元/トンから132.14％上昇しました。

リチウム価格の回復は、これまで業績が圧迫されていたリチウム業界の上場企業にプラスの影響を与えています。赣锋锂業は、リチウム塩価格の大きな変動と前年同期からの顕著な上昇が業績向上を牽引したと発表。融捷股份の半期報告でも、上半期の同社リチウム製品価格の大幅な上昇が主要な業績ドライバーの一つであったことが示されています。

資源・生産能力の拡大も加速

製品価格が好調な一方で、業界企業は資源と生産能力の拡大を積極的に推進しています。盛新锂能は現在、年産13.7万トンのリチウム塩および年産500トンの金属リチウムの生産能力を有しており、その規模は世界でもトップクラスです。今年上半期、同社のインドネシアリチウム塩工場の生産能力が大幅に解放され、同時に傘下の木絨リチウム鉱山の開発・建設も積極的に進められています。天齐锂业の半期報告によると、同社の重慶基地における年産1000トンの金属リチウムおよび関連原料プロジェクトは今年5月に竣工しました。また、四川雅江措拉リチウムペグマタイト鉱山の開発準備作業も急ピッチで進められており、これらのプロジェクトが完成すれば、天齐锂业の国内リチウム精鉱の供給源となる予定です。

短期的な需給バランスと長期的な市場構造の変化

短期的には、リチウム業界の需給関係とリチウム価格の変動が、リチウム鉱山・リチウム塩企業の収益水準に影響を与える重要な要因であり続けるでしょう。眺遠影響力研究院の院長、高承遠氏は「下半期もリチウム業界の需給はタイトな均衡状態が続くと予想されます。供給側では生産能力拡大の慣性が依然としてありますが、需要側も同時に力強く、エネルギー貯蔵や全固体電池の産業化期待などが需要サイドに強力なサポートをもたらす可能性があります。長期的には、リチウムはエネルギーメタルからコモディティとしての性質へと回帰し、リチウム価格の変動率は低下し、需要の天井はまだ遠いでしょう」と述べています。

リチウム電池メーカーは業績に二極化の傾向

リチウム鉱山・リチウム塩企業が今年上半期に揃って収益回復を迎えたのとは異なり、A株市場のリチウム電池メーカーの業績は二極化しています。

上半期、半数以上のリチウム電池上場企業の売上高と純利益は前年同期比で増加しました。その中でも、寧徳時代（CATL）は、売上高2769.17億元、親会社株主に帰属する純利益432.84億元と、それぞれ54.8％、41.98％増加しました。恵州億纬锂能（EVE Energy）、深圳市德赛电池科技（Desay Battery Technology）、国轩高科（Gotion High-Tech）は、親会社株主に帰属する純利益が100％以上増加しました。一方で、10社リチウム電池企業は、親会社株主に帰属する純利益が前年同期比で減少しました。

技術・市場・サプライチェーンの優位性が収益力を左右

世界的なエネルギー転換が継続的に進む中、技術力、市場力、サプライチェーンの優位性を持つリチウム電池企業の収益力はさらに際立っています。

リチウム電池分野のリーダー企業である寧徳時代は、上半期の事業規模拡大が収益増加を牽引しました。半期報告によると、同社の動力電池事業は国内市場シェアを拡大し、製品技術は引き続きリード。エネルギー貯蔵事業も継続的に推進され、革新的な製品が納品されました。億纬锂能の担当者は投資家との対話で、同社が上流サプライチェーンのレイアウトを継続的に改善し、原材料や為替のヘッジ戦略を実施することで、主要材料価格や為替変動のリスクを相殺し、主力事業の利益の安定的な解放を力強くサポートしていると説明。同時に、同社の複数の製品で新たなブレークスルーと進展があったとしています。

一方、上半期の純利益が前年同期比で減少したリチウム電池企業については、事業構造の調整、顧客の調達・引き取りリズムの変化、原材料価格の上昇などが、これらの企業の主力事業の発展に一定の影響を与えています。

将来の成長ドライバー：エネルギー貯蔵と全固体電池

将来展望として、エネルギー貯蔵市場の発展ポテンシャルや、全固体電池の産業化期待が、リチウム電池企業の収益をさらに向上させるドライバーとなる可能性があります。

「リチウム電池企業の将来の競争は、単純な生産能力競争から、総合的な実力の比較へと移行するだろう」と、深圳市排排网基金販売有限責任公司の研究員、張鵬遠氏は述べています。「技術製品の差別化の度合い、グローバル経営能力、サプライチェーン全体のコストとレジリエンスが、リチウム電池企業が差をつける主要な競争要因となる。リチウム電池企業は、全固体電池、半固体電池などの技術の実装をさらに推進し、製品性能を最適化して製品プレミアムを構築する必要がある。海外での現地工場建設を推進し、カーボンフットプリントや貿易コンプライアンス要件に対応し、海外のエネルギー貯蔵、動力電池の受注市場を開拓し、現地の納品・認証システムを整備する必要がある。プロセス革新、一体化製造によるコスト削減、上流資源の安定的な確保、原材料価格の周期的な変動を平準化する必要もある。さらに、多様な応用シーンを拡大し、自動車分野以外でもエネルギー貯蔵、データセンター電源などの市場を積極的に開拓することで、新たな成長空間をより良く開くことができるだろう。」

出典：中国経済網

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