華強北のグラフィックカード価格が急騰、AI需要で「一日一値」の状況に

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この記事のポイント

• 深圳の華強北市場で、グラフィックカード価格が1週間で3割急騰し、価格が毎日変動する「一日一値」の状況に。
• AI需要の増加が、グラフィックカードを単なる消費財からAI資本循環の重要部品へと位置づけを変え、構造的な価格上昇を招いている。
• 中国大手メーカー「七彩虹」が地主優位で商機を掴む一方、その転投資先である台湾の承啓（Chunghwa）が「隠れた勝者」となる可能性。
• ASUS、MSI、GIGABYTEなどのグラフィックカードメーカーも、平均販売単価（ASP）の上昇により利益を伸ばしている。
• AI PCやサーバー需要、Windows 11のAI機能などが、PCハードウェアの買い替え需要を刺激し、市場を下支えする見通し。

グラフィックカード価格が急騰、「一日一値」の異常事態

7月末からわずか1週間で、世界最大の電子機器卸売・小売市場である深圳の華強北市場におけるグラフィックカードの価格が3割も急騰し、「一日一値」、つまり遅く買うほど高くなるという異常な状況が発生しています。この価格高騰の背景には、AI需要の構造的な変化があると分析されています。

AI需要が牽引する構造的な価格上昇

中国メディアによると、このグラフィックカードの値上げは急速かつ猛烈で、一部の人気モデルでは数日間で数百元、ハイエンドモデルでは1,000元以上も上昇しました。例えば、NVIDIAの人気モデルRTX 5060は、値上げ前は約2,300～2,500元だったものが、わずか4日間で最高800元上昇し、30%以上の値上がりとなりました。ハイエンドモデルのRTX 5080は、7月初旬から約1,700元上昇し、1.1万元超えとなっています。

華強北のPC組み立て業者は、「2日前に買えば1,000元ほど安く済んだのに」と語り、最近のグラフィックカードは「一日一値」となっており、多くの消費者が購入を検討している間に価格が変動してしまう状況です。

「隠れた勝者」となる台湾の承啓（Chunghwa）

この状況で、中国のグラフィックカード市場シェアトップである「七彩虹（Colorful）」が地主としての優位性を活かし、最大の商機を掴むと見られています。さらに、七彩虹が転投資している台湾の証券取引所上場企業である承啓（Chunghwa、証券コード: 2425）も、七彩虹の好調に追随する形で「隠れた勝者」となる可能性が高いです。

承啓は、この価格高騰を短期的な現象ではなく、AI需要に牽引された構造的な再価格設定と見ています。グラフィックカードは、もはや単なる消費財ではなく、AI資本循環における重要な一環となり、平均販売単価の上昇は収益の最適化に貢献し、サプライチェーン全体の価値を高めると同社は説明しています。また、Microsoft Windows 11のAI機能も、PCハードウェアの買い替えやAI PCの普及を促進する重要な推進力となり、今年のボード・カード市場に需要面での下支えをもたらしています。

主要メーカーも恩恵、ASP上昇で収益増

価格の急騰に伴い、ASUS（2357）、MSI（2377）、GIGABYTE（2376）などのグラフィックカードメーカーは、平均販売単価（ASP）が大幅に増加し、利益も同時に増加しています。

中国メディアが発表したデータによると、七彩虹、ASUS、GIGABYTE、MSIは、長年にわたり中国のグラフィックカード市場シェア上位4ブランドを占めています。今年第1四半期には、七彩虹、ASUS、GIGABYTE、MSIが上位4位を占めており、2月、3月も同様の傾向が続いています。

承啓（Chunghwa）の業績好調と将来性

承啓は最近、好調な業績を記録しています。6月の月次売上高は24.08億元で、単月過去最高を更新し、前月比35.5%、前年同期比375.6%増加しました。第2四半期の連結売上高は58.81億元で、四半期最高を更新し、前期比89.7%、前年同期比で倍増しました。上半期の連結売上高は89.81億元で、前年同期比116.5%増加しています。

アナリストは、承啓がグラフィックカード価格上昇の恩恵を受けるだけでなく、AI PCおよびサーバー事業の成長、製品単価の上昇に伴い、下半期も引き続き好調な業績が期待できると見ています。

価格上昇の背景と今後の展望

承啓によると、今年初めからPC、メモリ、グラフィックカードは同時に値上げサイクルに入っています。これは、AIデータセンターからのHBM（High Bandwidth Memory）や新世代DRAM、NANDフラッシュチップに対する強力な需要が、従来のアプリケーションの生産能力を圧迫し、メモリ価格を押し上げたためです。グラフィックカードはメモリコストの構造が高いため、コスト圧力を最も早く反映し、最終的な販売価格の上昇を招きました。

承啓は、今後も製品ポートフォリオの最適化を継続し、中・高価格帯製品の比率と全体の製品単価を徐々に引き上げることで、市場競争力を強化していく方針です。

主要メーカーのコメント

ASUSは、第2四半期のマザーボードとグラフィックカードを中心とした部品事業は、前期並みだが、前年同期比では1割減少すると予測していました。

MSIの会長は、メモリの供給見通しが非常に短く、約1ヶ月程度であると述べており、サプライヤーからの毎月の供給能力の連絡に頼らざるを得ない状況です。これにより、顧客への正確な見積もりや、顧客側の購入判断に時間がかかるという課題に直面しています。

GIGABYTEの共同ジェネラルマネージャーは、メモリ価格の上昇がコンシューマー需要に圧力をかけているものの、AIアプリケーションの普及が既存PCの買い替え需要を促進すると見ており、下半期のマザーボードとグラフィックカード事業については慎重ながらも楽観的な見通しを示しています。

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