DeepSeek V4登場で半導体株が急騰！国産AI算力への期待高まる

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この記事のポイント

• DeepSeek V4の発表が、A株半導体セクターの急騰を牽引しました。
• Huawei昇騰エコシステムへの対応が、国産AI算力の商業化前景への期待を高めています。
• 市場の関心が、AIインフラ、AIアプリケーション、モデル開発元へとシフトしています。
• CPUのAI計算における重要性の再評価と、国産CPUへの恩恵が期待されています。
• 国産モデルと算力の連携強化が、中国AIのグローバル展開を加速させる可能性があります。

DeepSeek V4発表で半導体セクターが全面高

4月27日、DeepSeek V4の発表に関するニュースが継続的に広がり、A株の半導体セクターが爆発的な上昇を見せました。基板材料、半導体設備、GPUなどの細分化されたセクターが軒並み好調な値動きとなりました。
Windのデータによると、基板材料指数、半導体設備指数、GPU指数はそれぞれ5.82％、5.68％、3.91％上昇しました。
半導体セクター内では、芯源微が17.81％、富創精密が16.03％、長川科技が10.77％上昇するなど、多くの構成銘柄が顕著なパフォーマンスを示しました。基板材料指数の構成銘柄では、方邦股份が16.28％、逸豪新材が14.79％、銅冠銅箔が9.17％上昇しました。

国産算力の商業化前景に再評価の波

市場の注目を集めているのは、DeepSeek V4がHuawei昇騰エコシステムに基づいて構築されており、NVIDIAのエコシステムへの依存から脱却した点です。この技術的アプローチの実現は、国産AI算力の商業化前景に対する市場の再評価を促しました。
昨年1月、DeepSeek R1モデル発表時にも市場は一時上昇しましたが、その際は主にAIアプリケーション層が恩恵を受け、モデル推論コストの大幅な低下によりAIアプリケーションの規模化が加速するとの投資ロジックが中心でした。今回のDeepSeek相場の中心は国産AI算力セクターに移り、多くの国産チップメーカーがDeepSeek V4発表当日に適応完了を発表しました。

中信証券：DeepSeek V4が国産AI算力に与える3つの影響

中信証券は、DeepSeek V4が国産AI算力に与える影響を3つの次元で分析しています。

1. 使用シーンの確実性強化：国産AIチップの使用シーンにおける確実性を高めます。
2. 業界需要構造の変化：市場の関心が、トレーニングカードから推論カード、超ノード、相互接続、液冷、ソフトウェアスタックへと全面的に拡大しました。
3. 商業化の天井向上：Agent、コーディング、長文脈（ロングコンテキスト）などの能力が低コストで利用可能になり、エンタープライズAIの需要増加が期待されます。

オープンソース証券：AI業界の新たな段階へ

オープンソース証券は、DeepSeek V4の影響はモデル性能そのものを超え、AI業界をモデルアーキテクチャ、AI算力エコシステム、アプリケーションコストの3つの次元で同時に新たな段階へと押し上げる可能性があると見ています。特に、昇騰950prチップの量産上市に伴い、DeepSeek V4-Proモデルの推論価格はさらに低下すると予想されています。

CPUのAI計算における重要性再評価と国産CPUへの期待

海外では、Intelの2026年第1四半期の業績が予想を大幅に上回り、AI計算シーンにおけるCPUの価値が市場で再評価されています。
国聯民生証券は、AI Agent時代において、CPUのAI算力における重要性は継続的に高まると予想しており、CPUがGPUよりも早くAI算力のボトルネックになる可能性さえあるとしています。Intelを例に挙げると、Intel 10およびIntel 7の生産能力の制約が、データセンターおよびクライアントの需要を満たす能力を妨げています。
東呉証券も同様に、IntelとAMDの中国顧客へのCPU供給が依然として逼迫しており、納期は6ヶ月に達し、累計値上げ幅は10％を超えていると指摘しています。供給制約の下で、国産CPUサプライチェーンが恩恵を受ける可能性があります。国産CPUの競争力向上と海外供給の引き締めが、好ましい共振を生み出しています。

注目すべき3つの方向性

全体として、中信証券は以下の3つの方向性に継続的な注目を推奨しています。

1. AIインフラ：DeepSeekが国産AI算力と深く連携し、国産AI算力と国産モデルが互いに連携を強めています。
2. AIアプリケーション：モデルはオープンソース戦略を継続し、入出力コストが大幅に低下し、コンテキスト長やAgentなどの能力が継続的に向上しており、複雑なアプリケーションシーンや参入障壁のある企業にとって有利です。
3. モデル開発元：DeepSeekの新世代モデルは、他の国産モデルと協力し、中国AIのグローバル展開を加速させることが期待されます。より低コストのトークンは、グローバルでの大規模モデルAPI呼び出し量の全体的な増加も促進する可能性があります。

国産モデルと算力の全面的な共振に期待

長江証券は、現在の国産モデルが需要時代に入り、能力の継続的な向上と同時にチップとモデルの適合を加速させていると述べています。下半期のHuawei昇騰950超ノードの量産上市に伴い、国産AI算力は実用的な価値を持つ重要な転換点を迎えるとしており、国産モデルとAI算力の全面的な共振に期待を寄せています。

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