【2026年上半期】リチウムイオン電池業界、需要拡大で大幅増収増益

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この記事のポイント

• 2026年上半期、リチウムイオン電池業界のA株上場企業32社の合計売上高は前年同期比51.65%増、純利益は49.51%増を記録。
• 動力用および蓄電用バッテリーの需要拡大が、業界全体の景気回復を牽引する主要因となった。
• 特にCATL（寧徳時代）は、売上高の56.24%を占め、業界全体の増収に大きく貢献した。
• 純利益の成長にはばらつきが見られ、為替差損や原材料費高騰の影響を受けた企業もあった。
• 下半期も需要拡大は継続すると予測されており、業界の成長は続くと見られる。

リチウムイオン電池業界、上半期の業績は好調

同花順iFinDのデータによると、申銀万国業界分類に属する32社のリチウムイオン電池業界A株上場企業は、2026年上半期に合計4,923.62億元の営業収入を達成し、前年同期比51.65%増加しました。また、株主帰属純利益は合計525.49億元となり、同49.51%増加しました。業界では、動力用および蓄電用バッテリーの需要拡大が、上半期の景気回復を牽引する主要因であるとの見方が一般的です。

収益面：主要企業が業界を牽引

収益面では、A株リチウムイオン電池業界の上場企業の営業収入は概して増加しており、29社が前年同期比で増加、これは全体の9割以上に相当します。業界全体の増加の中で、特に大手企業（ヘッド企業）の貢献が際立っています。上記の32社の中で、CATL（寧徳時代）は上半期に2,769.17億元の営業収入を達成し、同54.80%増加しました。これは、サンプル全体の56.24%を占め、業界の営業収入増加分の約6割を占めています。

収益増加の源泉：動力用・蓄電用バッテリー需要の拡大

収益増加の源泉は、主に動力用および蓄電用バッテリー事業にあります。業界全体で見ると、中国汽車動力電池産業創新連盟のデータによると、2026年上半期、中国の動力用および蓄電用バッテリー産業は継続的に成長し、生産量および販売量はそれぞれ1,068.9GWhおよび979.4GWhに達し、前年同期比でそれぞれ53.3%および48.6%増加しました。国内の動力用バッテリーの累計搭載量は335.6GWhで、同12%増加しています。

具体的には、CATLの動力用バッテリーシステム収入は1,921.25億元で、同46.02%増加しました。中国汽車動力電池産業創新連盟のデータによると、2026年1月から6月にかけて、CATLの国内乗用車市場における搭載シェアは46.7%に達し、同5.6パーセントポイント上昇しました。蓄電用バッテリー分野では、CATLの蓄電用バッテリーシステム収入は532.61億元で、同87.54%増加しました。

例えば、EVE Energy（億緯鋰能）は上半期に動力用バッテリー事業で172.78億元の営業収入を達成し、同53.31%増加しました。蓄電用バッテリー事業では150.94億元の営業収入を達成し、同69.15%増加しました。

さらに、32社の上場企業の営業収入の平均値と中央値はそれぞれ153.86億元と34.00億元で、前年同期比でそれぞれ51.65%と25.02%増加しました。平均値の増加率が中央値の増加率を上回っていることは、収入増加が主に大手企業によって牽引されていることを示しています。注目すべきは、CATLを除いた他の31社の合計営業収入は依然として47.78%増加しており、業界全体として増加傾向にあることを示しています。

株主帰属純利益：約5割の増加、ただし分化も

全体として、32社の上場企業は合計525.49億元の株主帰属純利益を達成し、前年同期比49.51%増加しました。同時に、これらの企業の利益は全体的に増加しましたが、その内訳には顕著なばらつきが見られます。32社株主帰属純利益の平均値と中央値はそれぞれ16.42億元と0.90億元で、前年同期比でそれぞれ49.51%と147.74%増加しました。

増加の源泉を見ると、株主帰属純利益が増加した22社のうち、バッテリー企業は主に動力用・蓄電用バッテリーの出荷増加と規模の経済による恩恵を受けています。銅箔などの材料分野では、需給状況の改善と量・価格の上昇が牽引しました。例えば、出荷量では、EVE Energyの動力用バッテリー出荷は35.76GWhで同66.47%増加し、蓄電用バッテリー出荷は44.46GWhで同54.88%増加しました。

一方、主要製品がリチウムイオン電池銅箔であるJiaYuan Technology（嘉元科技）は、上半期に3.82億元の株主帰属純利益を達成し、同940%増加しました。同社によると、主な要因は以下の通りです。第一に、下流市場の旺盛な需要に支えられ、銅箔製品の生産量・販売量が大幅に増加したこと。第二に、同社が銅箔製品ラインナップを拡充し、高付加価値製品の比率を高めたことで、製品の毛利率が前年同期比で上昇したこと。第三に、生産能力利用率が大幅に向上し、コスト削減と効率化を継続的に深化させたことで、同社の全体的な収益力が向上したこと。第四に、投資先の企業からの公正価値変動収益と投資収益が増加したこと。

これに対し、業界企業の株主帰属純利益が減少した主な原因は、為替差損や原材料コストの上昇などが挙げられます。例えば、Sunwoda（欣旺達）は上半期に6.03億元の株主帰属純利益を達成しましたが、同29.59%減少しました。同社の財務費用は同345.33%増加し、8.82億元に達しました。同社は、主に報告期間における為替差損の増加（5.38億元、前年同期は0.53億元）が原因であると説明しています。

また、Zhuhai Coslight Power（珠海冠宇）は黒字から赤字に転落し、上半期に2.03億元の株主帰属純利益の損失を計上しました。同社は、為替差損の著しい増加による財務費用の大幅な増加が影響したと説明しています。また、原材料価格の上昇と高止まりにより生産コストが継続的に圧迫されている一方、下流顧客もストレージチップなどの部品価格の上昇に直面しており、コスト転嫁の抵抗がさらに強まっています。これにより、同社の製品販売価格の調整は、原材料価格の上昇に対して一定の遅れが生じています。

市場関係者は、上半期に海外売上高の比率が高い企業は一般的に為替差損の影響を受けやすく、こうした非事業的要因と原材料価格の上昇、輸出還付税の調整などのコスト要因が複合的に作用し、損益計算書の変動を拡大させたため、業界の真の需要変化とは区別して分析すべきだと指摘しています。

需要の増加傾向は継続か

複数の機関の調査報告によると、下半期もリチウムイオン電池業界では需要に牽引された成長トレンドが継続すると予測されています。需要面では、蓄電用バッテリーの高い需要と、新エネルギー自動車の繁忙期が支えとなっています。国信証券の調査報告は、第3四半期に向けて、蓄電用バッテリーの需要は引き続き好調であり、国内の新エネルギー車は繁忙期に入り、サプライチェーンの出荷量は前月比で急速な増加傾向を維持すると見ています。バッテリー企業はコスト圧力を積極的に転嫁しており、収益力は安定的に改善すると見込まれます。

長江証券は、需要面の期待が引き続き強化されており、各段階で価格引き上げの意欲が見られ、収益改善への期待は継続すると発表しています。バッテリーは中期的な格局と収益において最も確実な部分であり、生産能力拡大政策の厳格化がさらに下支えとなるでしょう。

企業レベルでは、大手企業は依然として将来の業界に強い需要があると予測しています。CATLは業績説明会で、現時点での同社の状況から見て、今後2年間、蓄電用バッテリー市場は引き続き比較的急速な成長を維持すると述べています。上半期は生産能力利用率がほぼ飽和状態にあり、関連する顧客需要のために在庫の確保と生産能力の建設を進めているとのことです。同時に、「今後2年間の動力用バッテリー需要をどう見るか」という質問に対して、同社は、全体として、世界の電動化トレンドは非常に明確であり、業界全体の成長は単一市場や単一分野の需要変動の影響をあまり受けないだろうと回答しています。

EVE Energyも同様に、2027年の需要について第一回目の調査を完了しており、各製品ラインからの情報を集約した結果、2027年の需要は2026年と比較して50%以上増加すると予測していると述べています。同社は現在、最優先課題として、急速な需要増加に対応するために、新たに計画された生産能力を期日通りに建設・稼働させることを挙げています。

業界全体の需要を見ると、国金証券の調査報告は、2026年の世界の锂電池需要を2,629GWhと予測しており、前年同期比28%増加すると試算しています。内訳を見ると、動力用、蓄電用、消費用、電動工具用需要はそれぞれ1,678GWh、795GWh、119GWh、37GWhで、前年同期比でそれぞれ22%、47%、10%、10%増加しました。同機関は、世界の蓄電用バッテリー需要の爆発的な増加、および欧州の新エネルギー車需要の好調、国内における単車あたりの搭載電力量の増加などが、2026年の業界が高景気を維持する主要な推進力であると述べています。

出典：中国経済網産業

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