AI需要が牽引！パワー半導体、2026年上半期は需要増・価格上昇の好況期へ

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この記事のポイント

• 2026年上半期、AI、EV、再エネ分野の需要増によりパワー半導体業界が景気拡大期へ突入。
• 8インチ成熟制程の製造ライン逼迫が、量と価格の両面での上昇を後押し。
• 大手メーカーは生産能力を拡大し、新興企業も生産能力増強に注力。
• AIデータセンターの電力需要増が、高電圧・高効率・高信頼性パワーデバイスの需要を牽引。
• 約3～5年間続く可能性のある、AI主導型の新たな景気サイクルが期待される。

パワー半導体業界、2026年上半期は需要増・価格上昇の好況期へ

2026年上半期、パワー半導体業界はAIサーバー、新エネルギー車、太陽光・蓄電などの分野からの需要爆発と、8インチ成熟制程の製造ラインの逼迫が重なり、景気度の上昇と量・価格の同時上昇という発展の兆しを見せています。

民徳電子、揚傑科技、士蘭微といったサプライチェーン企業が相次いで上半期の業績を開示する中で、パワー半導体セクターは「大手は量産、新興は生産能力増強」という二極分化の様相を呈しています。業界はコスト伝導からAI需要との共振へと移行しており、データセンターの電力密度向上によって引き起こされた産業変革が加速しています。

各社業績に見る「量・価格同時上昇」の傾向

現時点で開示されている上半期の業績を見ると、パワー半導体業界全体としては「量・価格同時上昇」の傾向が見られますが、各セグメントでのパフォーマンスには大きな差があります。

民徳電子の2026年上半期決算によると、売上高は1億5100万元で前年同期比15.93%増、純利益は5242万元の赤字となりました。しかし、パワー半導体事業の売上高は5368万8600万元と、同310.77%の大幅増となり、全体売上高に占める比率が昨年の11.38%から今年の35.60%へと急上昇しました。子会社の広芯微電子は上半期に101.44%の増収を達成し、フル稼働・完売状態となり、6月からは委託製造価格を引き上げています。

揚傑科技の業績予測では、上半期の純利益は7億2200万元から8億4200万元と、同20%～40%の増加が見込まれています。そのうち、自動車電子事業の売上高は100%以上、SiC事業の売上高はほぼ倍増すると予測されています。同社は機関投資家向け説明会で、各生産ラインは引き続きフル稼働しており、受注需要は旺盛であると述べています。

士蘭微は業績予測で、上半期の純利益は約5億1900万元（同約96.05%増）を見込んでおり、売上高も比較的速いペースで成長を続けています。

AI算力爆発がパワー半導体成長の核心的牽引役に

現在、AI算力の爆発的な増加がパワー半導体成長の核心的な牽引力となっています。AI大規模モデルの算力が指数関数的に上昇するにつれて、大規模AIデータセンターの電力消費量はギガワット級に達しており、電力供給能力がAI技術の規模化実現の主要なボトルネックとなっています。市場では、高電圧、高効率、高信頼性パワーデバイスへの需要が継続的に高まっています。そして、今回のパワー半導体値上げの本質は、AIデータセンター需要の下での構造的な値上げへと変化しています。

晶円代工（ウェハーファウンドリ）業界の景気サイクル到来

民徳電子は8月17日の機関投資家向け説明会で、晶円代工業界について明確な見解を示しました。過去4～5年間の業界低迷は、生産効率の向上を需要の伸びが上回らなかったことが原因ですが、昨年下半期以降、AIデータセンターや電力網のアップグレードが需要の急速な増加を牽引し、メモリ価格は10倍以上に、コンデンサ、抵抗器、ダイオード、トランジスタなども値上がりしています。

晶円製造の複雑さとサプライチェーンのローカライズ配置が制約となり、新規生産能力の増強が限定的であることから、今後3～5年間は晶円代工業界にとって景気サイクルが続くと予想されています。この流れが段階的に伝播し、生産能力の逼迫と市場の拡大に伴い、パワー半導体や電子部品などの製品も大きな上昇余地があり、今回の景気サイクルから恩恵を受けることになります。

AI産業の波がパワー半導体生産能力配置を再構築

AI産業の波は、パワー半導体の生産能力配置を深く再構築しています。SiC基板の上流分野におけるリーダーである天岳先進は、機関投資家向け説明会で、同社が導電型、半絶縁型SiC基板、そして6/8/12インチ全サイズをカバーする製品ラインナップを構築したと述べています。導電型基板は、新エネルギー車高電圧プラットフォーム、AIデータセンター、全固体変圧器、電力網などの高電力シナリオに対応します。また、長晶炉は国産化を実現し、主要な部分の自律制御が可能となっており、すでに世界の主要パワー半導体デバイスメーカーの半数以上と安定した協力関係を築いています。

パワー半導体業界、黄金期に突入

パワー半導体業界は、「量・価格ともに上昇、需給ギャップが継続的に拡大」という黄金のウィンドウ期を迎えています。Omdiaの統計データによると、2025年の世界のパワー半導体市場規模は約755億ドルになると予測されています。2025年の中国のパワー半導体市場規模は291億ドルで、世界市場の約39%を占めます。中国は世界最大のパワー半導体消費市場であり、新エネルギー産業チェーンの完全な配置、製造業の高度化・高度化の継続的な推進、AIデータセンターの急速な発展などの要因により、市場規模は着実に拡大しています。

注目すべきは、今後3～5年間でパワー半導体が真に「AI駆動型」の新サイクルを歩み出せるかどうかは、晶円代工の生産能力解放のペース、末端需要の持続性、そして価格伝導の持続可能性を継続的に観察していく必要があるということです。

出典：証券時報

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