中国科創板のAIサプライチェーン企業、第3四半期の好調な業績が相次ぎ顕在化

この記事のポイント

• 中国政府の「AI＋」行動策定など政策の後押しと内需拡大により、国内AI産業の成長基盤が強化されています。
• 科創板のAI関連上場企業では、盛美半導体などの受注残高拡大や業績の上方修正が相次いでいます。
• DRAM技術の微細化や先端フォトマスクの出荷など、重要材料・製造分野での技術ブレークスルーが進展しています。
• 中科寒武紀や海光情報技術などの独自チップが普及し、サプライチェーン全体の強靭性が向上しています。

政策支援と内需拡大を背景に成長するAI産業

中国において人工知能（AI）産業の政策的確実性が一段と高まっています。中国共産党中央および国務院が10月9日に発表した「新質生産力の発展に関する意見」では、「AI＋」行動の全面的な実施が打ち出されました。従来型産業のAIトランスフォーメーションを推進するとともに、コネクテッド新エネルギー車、AIスマートフォンやAI PC、ヒューマノイドロボットなど次世代スマートデバイスの応用シーン開拓を加速させる方針です。また、基礎理論やコア技術を突破し、計算能力（演算性能）、アルゴリズム、データなどの効率的な供給体制を強化することも明記されました。

現在、中国国産の大規模言語モデル（LLM）のエコシステムは成熟が進み、大手インターネット企業による計算能力への投資も継続して拡大しています。政策、供給、需要の3つの要素に支えられ、中国のAI産業は強い内生的な安定性と強靭性（レジリエンス）を示しています。その中でハイテク新興市場「科創板」のAI関連企業は、基盤技術の突破や競争力の向上を通じ、業績を大きく伸ばしています。

科創板各社で進む業績の具現化と技術ブレークスルー

直近の開示情報によると、科創板のAI関連企業は堅調なファンダメンタルズと高い業績達成力を証明しています。半導体製造装置大手の盛美半導体設備（上海）股份有限公司は、9月以降の手持ち受注残高が170億元を超えたと発表しました。AI向けの計算能力需要に伴い、先端パッケージング向け装置の需要が急速に拡大しています。

また、技術の社会実装や製品化も加速しています。メモリ領域では、長鑫科技集団股份有限公司が9月20日に第5世代DRAM（動的ランダムアクセスメモリ）プラットフォームの量産を発表しました。メモリセルアレイの活性領域ハーフピッチを11.95ナノメートルまで微細化し、同プラットフォームを基盤とするLPDDR5X製品を公開しました。材料分野でも、深圳清溢光電股份有限公司が55ナノメートル対応の位相シフトマスクを出荷し、顧客企業の量産認証段階に入ったことを発表するなど、プロセスの高度化が進んでいます。

さらに、第3四半期の業績予想でも好決算が相次いでいます。

• 晶晨半導体（上海）股份有限公司：第3四半期累計の親会社株主に帰属する純利益が12.6億元〜13.1億元（前年同期比80.58%〜87.74%増）となる見込みです。
• 芯聯集成電路製造股份有限公司：第3四半期累計の売上高が約77.66億元（前年同期比約43.23%増）、純利益は約6.81億元（前年同期比約11.44億元増）となり、黒字転換を達成する見込みです。
• 昆山国力電子科技股份有限公司：第3四半期の純利益が2700万元〜3240万元（前年同期比35.11%〜62.13%増）となる見通しで、真空コンデンサなどの主要部品の量産出荷が進んでいます。

強固なサプライチェーンと旺盛な計算能力需要

サプライチェーンの強靭化が進んだことで、海外からの計算能力供給や資本市場に変動が生じた場合でも、中国国内のAIインフラ投資と商用化展開は安定的に維持されています。

中科寒武紀科技股份有限公司の主要製品は、金融やインターネットなどのコア業界で大規模な商用導入が進んでおり、国内の主要なオープンソースLLMへの適合も完了しています。海光信息技術股份有限公司は「C86+GPGPU」の自社開発ポートフォリオを活かし、CPU（中央演算処理装置）とDCU（深層計算ユニット）の両軸で汎用・AI計算市場を開拓しています。製造、OSAT（封止・検査）、製造装置、材料の各工程で国産化率が向上したことで、計算能力の供給制約は着実に緩和されています。

産業需要の牽引役は、豊富な国内市場と実際のユースケースです。大手ネット企業の大規模な計算基盤投資に加え、国産LLMの成熟に伴い金融、製造、行政、医療などへのAI導入が加速しており、ロボットなどの革新的ハードウェアも相次いで登場しています。世界的な半導体装置需要も堅調であり、国際半導体製造装置材料協会（SEMI）の予測によると、2026年の世界半導体製造装置売上高は前年比23.2%増の1659億ドルに達する見通しです。世界的なAI投資サイクルは力強く継続しており、計算能力需要は短期的にも中期的にも高い成長の確実性を維持しています。

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