半導体・TMT業界の急成長！中国企業の海外進出が加速

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この記事のポイント

• AIブームにより、世界の半導体市場は爆発的な成長を遂げており、中国の集成回路産業も好調。
• 中国の集成回路関連上場企業の2023年上半期は、売上高12.8%増、純利益99%増と大幅な業績改善を達成。
• AIデータセンター関連の半導体収益は、2030年までに世界市場の53%以上を占めると予測。
• 中国本土の半導体企業は、国内の国産化推進と並行して、海外市場への進出機会を捉えている。
• 新華TMT出海50指数は、半導体セクターの好調に牽引され、過去1年で51.92%の収益を記録。

AIブームが牽引する半導体市場の躍進

人工知能（AI）の計算力構築ラッシュを背景に、世界の半導体市場は爆発的な成長を遂げています。中国の集成回路（半導体）産業も、技術革新、生産能力の拡大、そして経営成績において、目覚ましい成果を同時に示しています。

中国集成回路産業の好調な業績

2023年8月27日現在、決算を発表した集成回路関連の上場企業の2023年上半期の売上高は前年同期比12.8%増、純利益は同99%増と大幅な増加を記録しました。これは、売上高の伸びを大きく上回る利益改善であり、産業全体の経営品質が顕著に向上していることを示しています。企業は積極的に新技術の研究開発に投資しており、研究開発費は前年同期比13.4%増加しています。供給面でも生産拡大のペースが加速しており、今年1月から7月にかけての集成回路製造業への投資は前年同期比11.5%増加し、中長期的な産業発展の基盤を築いています。

高水準の稼働率とサプライチェーンの強化

生産能力の面でも高い成長を維持しています。2023年上半期、中国の主要なファウンドリ（半導体受託製造）企業の稼働率は90%以上を維持し、各種プロセスでの生産能力が徐々に拡大しています。これにより、車載用や産業用など、多様な種類のチップ製造需要に対応し、生産と販売が共に好調な状況が続いています。同時に、サプライチェーンの安全性も著しく向上しています。国産の集成回路用設備や材料の種類は豊富になり、その応用規模も着実に増加しており、「単一点での突破」から「サプライチェーン全体の連携」へと進化しています。

AI需要が世界半導体市場を再形成

世界市場に目を向けると、AIインフラへの投資が継続的に拡大し、半導体サプライチェーン全体が一連の好景気サイクルに入っています。世界半導体貿易統計機構（WSTS）の統計によると、2026年第2四半期の世界半導体市場の四半期売上高は4030億ドルに達し、前年同期比124%増となりました。このうち、計算力チップとメモリ製品が市場全体の成長を牽引する中核的な動力となっています。2023年上半期の世界半導体市場の売上高は7020億ドルに達し、前年同期比102%増となりました。製品別に見ると、メモリ市場の売上高は前年同期比305%増、論理チップは同45%増となり、その他の製品カテゴリーもすべてプラス成長を記録しました。

より長期的な視点で見ると、分析機関Gartnerは、AIデータセンター関連の半導体収益が世界市場に占める割合が、2026年の36.5%から2030年には53%以上に上昇すると予測しています。AI計算力構築は、世界の半導体需要構造を再形成しつつあります。世界的な生産拡大の波の中で、中国の国内半導体企業は、国内での国産化代替（サプライヤーを海外から国内へ切り替えること）の競争領域を深耕すると同時に、海外進出の貴重な窓口を迎えています。

中国本土半導体企業の海外進出機会

東呉証券研究所の機械業界首席アナリスト、周爾双氏は、2024年の中国本土のウェーハ（半導体基板）生産能力が世界に占める割合は22%であり、同期の中国国内半導体売上高の世界シェア30%を下回っていると指摘しています。これは、中国国内のウェーハ製造における生産能力拡大には長期的な論理があることを示唆しています。中国の主要な論理チップおよびメモリチップメーカーの生産能力は、国際的な大手企業と比較して依然として大きな差があり、市場シェアを拡大する余地は広いです。国内の設備投資の増加と、国内製設備の普及率の上昇に伴い、国産半導体設備メーカーは、国産化代替の優位性を活かして、業績と市場シェアを継続的に向上させることが期待されます。

また、業界関係者によると、海外の設備大手企業の生産能力構築には通常2〜3年の期間がかかり、新規供給が迅速に拡大することは困難です。これにより、供給不足が海外設備の価格を直接的に押し上げ、設備納入期間も同様に長くなっています。このような業界構造の変化は、中国国内の半導体設備、部品メーカーが海外のサプライチェーンに参入する機会を創出しています。納入効率、ローカルサービス、そして総合的なコストパフォーマンスの優位性を武器に、国産設備は徐々に海外のファウンドリのサプライチェーンに導入され、海外の新規市場を開拓していく可能性があります。

国内代替とグローバル展開の並行

中国の半導体産業にとって、現在は国内での国産化代替の深化とグローバル展開の並行という重要な段階にあります。国内市場では、技術の世代交代、生産能力の拡大、研究開発への投資が産業の基盤を継続的に強化しています。海外に目を向けると、世界的な設備投資の波と、海外設備の供給ボトルネックが、国内の設備・部品メーカーに新たな発展機会を提供しています。もちろん、海外進出は単なる製品輸出ではなく、海外市場は製品性能、製造プロセス、顧客認証システムに対して厳しい要求をしており、海外事業の拡大には継続的な技術研磨と長期的な顧客基盤の構築が不可欠です。中国のサプライチェーンが単一点での技術突破から、サプライチェーン全体の協調的アップグレードへと進化するにつれて、中国の半導体企業は、世界の産業構造の中でより大きな発言権を争取していくことが期待されます。

新華出海指数に見るTMTセクターの好調

新華出海シリーズ指数のパフォーマンスを見ると、新華TMT出海50指数は今週0.67%小幅下落しましたが、セクター内では半導体が指数を押し上げる主な貢献分野となり、今週のTMTセクターで相対的に優位な細分化された方向性を示しました。この指数は過去1年間で51.92%の収益を上げており、4つの出海指数の中でトップとなっています。比較すると、新華製造出海50指数、新華電新出海50指数はそれぞれ今週0.48%、4.28%下落しましたが、新華消費出海50指数は今週0.79%上昇しました。全体として、短期的な市場の変動が大きくなっているにもかかわらず、出海セクターの長期的な収益は依然として注目に値します。

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出典：新華財経

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