AI計算能力サプライチェーンで高水準の景況感が継続、旺盛な需要を背景に主要企業が大幅増益

この記事のポイント

• AI産業の急速な発展に伴い計算能力需要が拡大し、関連サプライチェーンの業績を牽引
• 浪潮电子信息产业や紫光など主要サーバー・インフラ企業の第3四半期純利益が大幅な増益を記録
• 競争の軸は単体チップからシステム統合力へ移行し、AIエージェントなどの新領域とともに成長が持続

需要拡大と供給改善が後押しするAI計算能力エコシステム

中国A株市場における第3四半期決算の発表が完了し、多くの企業が決算報告や投資家向け説明会において、AI（人工知能）産業の急速な発展とそれに伴う計算能力需要の旺盛さが業績成長の主要な原動力であると言及しました。

中国電子商務専門家服務センター副主任の郭涛氏は『証券日報』の取材に対し、年内においてAI計算能力サプライチェーンは景気回復局面を迎えていると指摘しています。需要面では、インテリジェント計算センターの稼働に伴いサーバー、高速インターコネクト、ストレージの拡張が進み、プリント基板（PCB）や光モジュール、ストレージ部品の受注拡大を牽引しています。供給面では、在庫解消と稼働率の回復に加え、高付加価値製品の比率向上などが複合的に作用し、業界全体の好転を後押ししています。

主要サーバー・インフラ企業が大幅な増益を達成

公表された第3四半期決算によると、AI計算能力サプライチェーンに属する複数の企業が前年同期比で大幅な純利益の増加を記録しました。

サーバー完成品を手がける浪潮电子信息产业股份有限公司の第3四半期決算では、前三半期（1〜9月）の売上高が前年同期比7.18%増の1293億2900万元、上場企業株主に帰属する純利益が同165.32%増の39億3200万元、非経常損益を除いた純利益は同157.90%増の34億4100万元となりました。同社は、AI産業の急速な成長とサーバー市場の旺盛な需要を背景に、業界の上昇トレンドを捉えて製品ラインアップを強化したことが業績の大幅な伸びに寄与したと説明しています。

また、紫光股份有限公司の同期の売上高は前年同期比32.12%増の1021億5500万元、親会社株主に帰属する純利益は同97.53%増の27億7300万元となりました。10月29日に開催された投資家向けイベントにおいて、同社担当者は世界的なAI需要の継続的な拡大により計算能力への需要が急増している点に言及しました。さらに、計算能力の供給形態が従来の「アクセラレータカード単位のレンタル」から「Token（トークン）単位の提供」へとシフトしており、同社にとって構造的な成長機会が開かれていると述べました。

万聯証券の投資顧問である屈放氏は、関連企業の業績急伸の背景には計算能力需要の持続的な拡大があり、インフラ分野へ先行投資を行ってきた企業が業界成長の恩恵を十分に享受していると分析しています。

システム統合力とAIエージェントが牽引する将来の成長余地

今後の展望について、多くの市場調査機関や証券会社はAI計算能力業界の好況が継続すると予測しています。東呉証券のリサーチレポートによると、中国国内における計算能力産業の進展は著しく、競争の焦点は単一カードの調達から「システム統合力」へと移行しています。超ノードの大規模展開が本格化し、単一ラックから万枚規模のアクセラレータクラスターに至る技術ロードマップの進化が続いています。あわせて、海外のAIハードウェアサプライチェーンも高水準の需要を維持しており、関連企業の第4四半期業績も高水準な伸びが期待されています。

また、国聯民生証券のレポートでは、個人向けAgent（自律型AIエージェント）が主要企業の戦略的重点となりつつあり、今後は商用化の加速とともに、データ資源とAI産業の相互発展による好循環が生まれると分析されています。

屈放氏は、サーバー完成品から光通信、さらに個人向けAgentなどのAIアプリケーションに至るまで、サプライチェーン全体の好況は続いており、国内計算能力のシェア拡大と新規技術・アプリケーションの実装が進むことで、業界の中長期的な成長空間はさらに拡大していくとの見解を示しています。

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