AIハードウェア需要が顕在化、中国の計算能力関連の上場企業が第3四半期業績予想で大幅増益相次ぐ

この記事のポイント

• AI大規模モデルの実用化に伴い、AIサーバーや関連ハードウェア各社で受注が急速に拡大しています。
• 浪潮电子信息产业や苏州联讯仪器など、関連上場各社が第3四半期業績予想で大幅な増益見通しを発表しました。
• 液冷モジュールやPCBなどの周辺部材も量産開始や旺盛な需要を背景に高成長を記録しています。
• 今後はAIエージェントの商用化やアーキテクチャ刷新に伴い、業界全体が高成長から構造的な分化へ移行する見通しです。

AIインフラ投資が加速、ハードウェア需要の業績寄与が本格化

AI（人工知能）大規模モデルの本格的な実用化と計算能力インフラの構築が進む中、2026年における中国国内の計算能力産業の需要は旺盛に推移しており、サプライチェーンの各工程で受注が加速しています。直近では、計算能力に関連する上場企業が相次いで第3四半期の業績予想を開示しました。すでに開示された内容によると、AIサーバー、高速テスト装置、放熱・冷却部材などのハードウェア分野で受注獲得が続いており、多くの企業が大幅な増益を見込んでいます。

中国電子商務専家服務中心の郭涛副主任は、「第3四半期の業績予想を見ると、計算能力ハードウェア関連の上場企業で業績への寄与が加速しています。その中核的な牽引力は、世界的なAI大規模モデル分野での集中した設備投資（CAPEX）の実行による一時的な業界好況期にあります」と分析しています。さらに需要構造の観点から、「現在の業界受注は主に世界的な大手テクノロジー企業によるインテリジェント計算クラスターの新設および拡張需要であり、集中的・段階的な設備投資という特徴を持っています。これが上流ハードウェアの受注継続につながっています」と述べました。

サーバーから高速テスト装置まで、主要企業が軒並み大幅増益

具体的な企業動向として、AIサーバー分野では浪潮电子信息产业股份有限公司が、2026年第1〜第3四半期の親会社株主に帰属する純利益を38億元から41億元（前年同期比156.40%〜176.64%増）と予想しています。同社は、AI産業の急速な発展とサーバー市場の旺盛な需要が成長要因であると説明しています。また、杰创智能科技股份有限公司は、同純利益を3670万元から4940万元（同61.16%〜116.93%増）と予想しました。前年同期比および前四半期比ともに顕著な増益となっており、主に「AI＋クラウドコンピューティング」事業の堅調な推移と、新設したインテリジェント計算クラウドクラスターの継続的な納入・課金開始により、サービス収入が伸長したことが収益性を高めました。

高速テスト装置の分野では際立った伸びがみられます。苏州联讯仪器股份有限公司は公告を発表し、第1〜第3四半期の親会社株主に帰属する純利益が19億元から21億元（前年同期比1866%〜2072.95%増）に達する見込みだと明らかにしました。AI技術の急進と世界的な計算能力需要の拡大、データセンター建設の加速を背景に、高速光通信市場が力強い伸びを維持しています。これに伴う光トランシーバーモジュールメーカーの増産が、同社の通信テスト機器や光電子デバイス向けテスト装置の販売拡大を後押ししています。

エッジ・端末側AI分野では、星宸科技股份有限公司が第1〜第3四半期の親会社株主に帰属する純利益を15.43億元から16.13億元（前年同期比663.13%〜697.75%増）と予想しています。新型の計算能力アクセラレータボードにおける技術的ブレークスルーを達成し、急速に出荷量を拡大したことで、商用化の成果が顕著に表れています。

冷却部品やPCBも高水準の稼働、今後は構造的分化の局面へ

周辺ハードウェアを手がける深圳市鸿富瀚科技股份有限公司は、第1〜第3四半期の純利益が前年同期比108.19%〜144.93%増となる見通しです。これは主に液冷プレートモジュールの量産が業績を押し上げたことによるものです。プリント配線板（PCB）サプライヤーも大幅な成長を遂げており、深圳市兴森快捷电路科技股份有限公司は同純利益を4億元から4.3億元（同204.20%〜227.02%増）と見込んでいます。AIインフラ整備の需要を受け、PCB業界は高い景況感を維持しています。

国金证券は、AI計算能力の需要がPCBの出荷数量と単価双方の上昇を継続的に牽引しており、PCB業界の需要は第3四半期および第4四半期も堅調であると分析しています。現在、多くのPCB企業が潤沢な受注を抱えてフル生産・フル販売の状態にあり、積極的な増産を進めていることから、高い業績成長が持続する見込みです。

今後の展望について、陕西巨丰投资资讯有限责任公司のシニア投資顧問である杨昌龙氏は、「産業特化型の大規模モデルやマルチモーダル、AIエージェント（AI Agent）の商用化が進むことで、サーバーおよび上流の周辺ハードウェアの需要は継続的に喚起されるでしょう。同時に、計算能力アーキテクチャの世代交代に伴う既存ハードウェアの更新や、国内外でのインテリジェント計算・分散型計算クラスターの建設継続、さらにエッジAIの普及による新用途の開拓が今後の主要な成長要因となります。計算能力産業は、全面的な高成長から構造的な分化の段階へと移行していく見通しです」と指摘しています。

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