AI算力热潮で光モジュール需要爆増！業績急成長の舞台裏

この記事のポイント

• AI算力需要の拡大により、光モジュール企業の業績が大幅に改善しています。
• 800G、1.6Tなどの高速光モジュール製品の販売が急増し、売上・利益を牽引しています。
• 技術進化（LPO、NPO、CPO）と生産能力の拡充が、今後の成長を支える鍵となります。
• 主要企業は既に2027年以降の需要を見据えた生産体制の構築を進めています。
• 業界全体として、高付加価値製品へのシフトが進み、長期的な成長が見込まれます。

AIブームが光モジュール市場を牽引

AI計算能力の需要拡大に後押しされ、2026年上半期、国内の光モジュール企業の業績は著しく改善しました。Choice金融端末の統計データによると、9月1日時点で、A株CPO（共封装光学）セクターの82社の上場企業のうち、52社が2026年上半期の純利益で前年同期比増を記録しました。CPOサプライチェーンは、光デバイスや光モジュールといった光通信の主要な細分化されたセグメントをカバーしており、今回の業績向上は主に800Gや1.6Tといった高速光モジュール製品の販売拡大によるものです。

AI算力需要が市場成長の主因

广东村创科技有限公司の总经理である何基永氏は、「光モジュール業界は、伝統的な通信業界の周期的な変動特性から徐々に脱却しつつあります。AI計算能力の継続的な拡大が現在の業界成長の主な推進力となっており、国内企業は迅速な製品イテレーション能力と安定した海外納入の優位性を活かして、グローバル市場シェアを継続的に拡大しています。業界のファンダメンタルズは着実に強化されており、トップ企業は技術、生産能力、顧客リソースにおける優位性をさらに強化しています。業界の高い成長性は、今後も強く継続すると予想されます。」と述べています。

CPO、LPO、NPO：進化する光モジュール技術

光モジュールは、データセンターやAI計算能力クラスターの相互接続におけるコアハードウェアであり、業界の景況感はグローバルなAI構築のペースと密接に連動しています。技術的なアプローチとしては、LPO（リニア駆動プラガブル光学）やNPO（Near-package Optics：近封装光学）が、現段階でより迅速に導入可能な最適化ソリューションであり、CPOは業界の中長期的なアップグレードの方向性です。

高速光モジュールの需要が急増

深度科技研究院の院長である張孝栄氏は、「出荷量を見ると、現在800G光モジュール製品はAIデータセンター市場で急速に浸透し、出荷量が持続的に増加しています。1.6Tのハイエンド製品は急速に商業化され、注文が密集してリリースされています。これに加えて、下流のスーパーコンピューティングセンターやAI計算能力クラスターの継続的な拡大により、業界全体の出荷規模が大幅に増加しています。」と指摘しています。

高付加価値製品へのシフトで利益構造が改善

業界は販売量の増加だけでなく、収益構造のシステム的な最適化も実現しています。張孝栄氏はさらに、「ハイエンド・高速光モジュールは非常に高い技術的障壁と顧客認証の障壁を持っており、グローバルな高品質の生産能力は極めて希少です。1.6Tなどの品薄モデルの価格設定能力は継続的に向上しています。高利益率の800G、1.6T製品が、低利益率の伝統的な中低速光モジュールを徐々に代替することで、企業の製品構造と収益モデルが継続的に最適化されています。」と説明しています。

業界全体で回復基調

苏商銀行の特別研究員である武澤偉氏は、「計算能力需要の継続的な放出が業界全体の回復を牽引し、サプライチェーンの各段階の企業の経営状況は一般的に改善しており、多角的な回復と全体的な好転の様相を呈しています。」と述べています。

上場企業の業績が好調を裏付け

上場企業の半期決算データは、業界の高い景況感の勢いを十分に裏付けています。2026年上半期、中际旭创股份有限公司（以下、中际旭创）は売上高417.78億元（前年同期比182.49%増）、純利益136.51億元（前年同期比241.70%増）を達成しました。成都新易盛通信技術股份有限公司（以下、新易盛）は売上高209.10億元（前年同期比100.34%増）、純利益75.29億元（前年同期比90.98%増）を達成しました。上海剑桥科技股份有限公司は上半期の純利益3.28億元（前年同期比171.08%増）、华工科技产业股份有限公司（以下、华工科技）は純利益11.86億元（前年同期比30.17%増）、武汉光迅科技股份有限公司は純利益5.82億元（前年同期比56.34%増）となりました。

高速製品の放量が業績を牽引

多くの上場企業は、AI計算能力が高速製品の販売を牽引し、業績向上に繋がったと述べています。例えば、中际旭创の関係者は、「2026年上半期、グローバルなAI大規模モデルのトレーニングと推論における計算能力の急速な需要増は、高速光モジュールへの需要を直接牽引し、800Gや1.6Tなどのハイエンド光モジュールの継続的な拡大を促進しました。当社は1.6Tや800Gなどのハイエンド製品の納入に積極的に取り組み、上半期の収益は大幅に増加し、四半期ごとの増加傾向も良好な状態を維持しています。」と述べています。

「量増＋価格上昇」の相乗効果

華泰証券の研究レポートは、「AI計算能力需要の継続的な成長が高速光モジュールの加速的な拡大を牽引しており、同時に1.6T/3.2Tの高速化アップグレードやCPOなどの技術イテレーションが、光モジュールパッケージの複雑さと性能要求を継続的に高めています。これにより、上流の機器業界は『量増＋価格上昇』の相乗段階に入っています。」と分析しています。

1.6T光モジュール市場の拡大予測

工業情報化部が以前発表した「高速光モジュール産業発展白書」によると、2026年の世界の1.6T光モジュール市場規模は45億ドルに達すると予測されています。

下半期も高水準の景況感が継続

グローバルな計算能力構築は着実に進んでおり、業界の下半期の景況感は高水準を維持すると予想されます。主要メーカーの受注準備は十分であり、全体的な業績の確実性は比較的高いです。

主要企業の将来への布陣

企業の見通しを見ると、業界トップメーカーは製品イテレーションと受注の実行ペースが安定しています。中际旭创は投資家向け活動記録表で、「現在、主要顧客は2027年のガイダンスと注文を提供しており、2027年の1.6Tと800Gの注文需要は2026年と比較して引き続き急速に増加する見込みです。主要顧客のカスタム要求に基づき、当社は積極的に開発またはサンプル提供を行っており、新製品は2027年下半期に量産され、2028年にはより大規模な出荷が期待できます。」と述べています。

新易盛は継続的に生産能力を拡大し、ハイエンド製品ラインナップを充実させています。同社の関係者は、「当社の成都などの生産能力は、将来の注文のガイダンスに基づいて常に拡大しています。当社は市場需要に対して自信を持っており、第3四半期、第4四半期、そして来年の注文の可視性は非常に明確です。当社は、業界で最新の単波200G光デバイスに基づいた800G/1.6T光モジュール製品を成功裏に発表しました。また、400Gおよび800G ZR/ZR+コヒーレント光モジュール製品、およびLPOソリューションに基づいた400G/800G光モジュールも発表しました。」と述べています。

华工科技は現在、豊富な受注準備があります。同社の関係者は、「当社の下半期の国内受注額は60億元を超えており、現在も増加中です。海外の800G LPO、1.6Tの注文は2億ドルを超えています。LPO製品に関しては、800G LPOの下半期の需要は50万個、来年の受注は100万個です。1.6T NPOのトップ顧客の需要ガイダンスは500万個です。技術イテレーションに関しては、当社は3.2T NPO製品の研究開発をいち早く完了し、国際産業展示会で動的初展示を行いました。6.4T NPOソリューションを発表し、業界初の200G/Laneアーキテクチャ12.8T XPOサンプルを発表しました。製品のコア性能は業界をリードしています。」と述べています。

長期的な成長空間の拡大

国研新経済研究院の創設者である朱克力氏は、「十分な手元受注と明確な将来の調達期待は、業界の業績が着実に実現するための強固な基盤を築いています。800G、1.6Tなどのハイエンド製品の継続的な拡大、新世代の光電子技術の加速的な落地、そしてCPO産業化プロセスの着実な推進により、業界の高付加価値製品の割合は継続的に増加し、長期的な成長空間はさらに開かれています。」と述べています。

出典：中国経済網

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