リチウムイオン電池業界、中間決算で明暗分かれる – 鍵は技術とグローバル戦略

この記事のポイント

• リチウムイオン電池業界のA株上場企業15社の2024年上半期決算が発表され、業績に明暗が分かれました。
• リチウム価格の上昇により、リチウム鉱山・塩メーカーは大幅な収益回復を見せました。
• リチウム電池メーカーでは、技術・市場・サプライチェーンに強みを持つ企業が業績を伸ばしましたが、一部企業は減収減益となりました。
• 今後の競争は、単純な生産能力拡大から、技術、サプライチェーン、グローバル戦略が重要になります。
• 蓄電池市場の拡大や全固体電池の実用化が、今後の収益向上のドライバーになると期待されています。

リチウム価格回復で鉱山・塩メーカーは好調

2024年上半期、A株のリチウムイオン電池関連上場企業は、リチウム価格の回復を背景に、全体として良好な業績を収めました。特に、リチウム鉱山・塩メーカーの収益回復が顕著でした。

大手企業の天齐锂業（Tianqi Lithium）と江西安豊リチウム（Ganfeng Lithium）は、それぞれ42.42億元、42.57億元の純利益を計上しました。利益成長率では、天齐锂业が4925.46％増、融捷股份（Rongjie Stock）が1076.14％増、永興特種材料科技（Yongxing Special Materials Technology）が139.24％増となり、大幅な伸びを示しました。また、江西安豊リチウムと盛新锂能（Shengxin Lithium）は、前年同期の赤字から黒字に転換しました。

上海有色網（SMM）のデータによると、上半期の電池グレード炭酸リチウムの平均価格は16.34万元/トンと、前年同期の7.04万元/トンから132.14％上昇しました。この価格上昇が、以前は業績圧迫に苦しんでいたリチウム関連企業の収益改善に大きく貢献しました。

盛新锂能は、年間13.7万トンのリチウム塩、500トンの金属リチウムの生産能力を持ち、生産規模は世界でもトップクラスです。上半期にはインドネシアのリチウム塩工場の生産が大幅に増加し、木絨リチウム鉱山の開発も進んでいます。天齐锂業も、重慶工場での金属リチウム生産プロジェクトが竣工し、四川省の措拉リチウム鉱山の開発準備を進めており、将来的に国内のリチウム精鉱の供給源となる見込みです。

リチウム電池メーカーは業績が二極化

一方、リチウム電池メーカーの業績は二極化の様相を呈しています。

上半期、過半数のリチウム電池上場企業の売上高と純利益は前年同期比で増加しました。中でも、寧徳時代（CATL）は売上高2769.17億元、純利益432.84億元と、それぞれ54.8％、41.98％増加しました。恵州億緯リチウム（EVE Energy）、深圳徳賽電池科技（Desay Battery Technology）、国軒高科（Gotion High-tech）も、純利益が100％超の増加を達成しました。

しかし、同時に10社のリチウム電池企業は、純利益が前年同期比で減少しました。

グローバルなエネルギー転換が進む中、技術、市場、サプライチェーンに強みを持つリチウム電池企業の収益力はさらに際立っています。寧徳時代は、国内市場でのシェア拡大、技術的優位性、そして定置用蓄電池事業の成長により、事業規模を拡大しました。恵州億緯リチウムは、サプライチェーンの強化や原材料価格・為替変動へのヘッジ戦略により、安定した利益成長を確保しています。

純利益が減少した企業については、事業構造の調整、顧客の調達・納入サイクルの変化、原材料価格の上昇などが、事業展開に影響を与えたと考えられます。

今後の競争軸：技術、サプライチェーン、グローバル戦略

リチウムイオン電池業界の将来的な競争は、単純な生産能力の拡大競争から、総合的な実力の競争へと移行していくと見られています。

深圳市排排網基金販売有限責任公司の研究員、張鵬遠氏は、「技術製品の差別化、グローバル経営能力、サプライチェーン全体のコストとレジリエンスが、企業間の差を広げる主要な競争要因となるだろう」と指摘しています。具体的には、全固体電池や半固体電池といった次世代技術の実用化、製品性能の向上による付加価値の創出が求められます。

また、海外での現地生産を進め、カーボンフットプリントや貿易コンプライアンスの要件に対応しながら、海外の蓄電池・動力用バッテリー市場を開拓し、現地での納入・認証体制を整備することも重要です。

さらに、製造プロセスの革新や一体化製造によるコスト削減、上流資源の安定確保による原料価格変動の平準化も不可欠です。そして、車載用途だけでなく、蓄電池やサーバー用電源など、多様な応用分野への展開が、新たな成長空間を切り開く鍵となるでしょう。

短期的には、リチウム需給のタイトな状況と価格変動が、リチウム鉱山・塩メーカーの収益に影響を与え続けるでしょう。しかし、下半期も業界の需給は引き締まった状況が続くと予測されています。供給側の生産能力拡大の勢いは続く一方、蓄電池や全固体電池の実用化への期待が、需要側を力強く下支えすると見られています。

長期的には、リチウムはエネルギー金属としての性格からコモディティ（一次産品）としての性格へと回帰し、価格変動率は低下していくと考えられます。需要の天井はまだまだ遠いと見られています。

出典：中国経済網

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